內地8月財新服務業和綜合PMI均降至數月低點，在需求放緩的同時價格上升壓力加大，這和此前公布的財新製造業PMI一道，顯示中國經濟增長還處於下行軌道中，此前財政和貨幣政策微調尚未有明顯效應。

財新/Markit今天聯合公布，內地8月服務業採購經理人指數（PMI）按月下降1.3個點至51.5，爲十個月低點；當月中國綜合PMI則下降0.3個點至52，爲五個月低位。

專家：或出現了滯漲苗頭

財新智庫莫尼塔宏觀研究主管鍾正生點評道，「覆蓋製造業和服務業的財新中國綜合PMI指數8月降至52，預示經濟增長仍在放緩軌道上」。

他又指出，「8月PMI數據顯示，信貸擴張和積極財政政策的效果還沒有顯現，而價格上漲壓力仍在，需求加速放緩，出現了滯漲苗頭」。

當中，服務業PMI數據顯示，新業務指數在上月大幅降至2015年12月以來最低後，8月略有回升，繼續保持擴張；投入和收費價格指數均較前月上升，前者升幅更爲明顯，均在50之上；經營預期指數則自近三年低點反彈，但相比歷史數據偏弱，調查顯示需求狀況的轉弱，導致部分企業對前景預期較爲審慎。

鍾正生分析說，，儘管新業務指數僅略有改善，但顯示出服務業需求依然疲弱。而投入和産出價格指數均上升，則顯示通脹壓力明顯；經營預期指數上升，可能受宏觀政策微調的提振。

此前公布的財新製造業PMI亦表現不佳，儘管生産仍強勁，但受出口訂單等影響，製造業需求持續走軟，拖累8月財新中國製造業PMI降至14個月新低；中美貿易摩擦升級令業界信心徘徊於低位，預計未來中國經濟下行壓力加大。

官方PMI亮麗 外界有懷疑

但值得注意的是，內地8月官方製造業與非製造業PMI意外雙升，超出市場預期，與財新數據背離。然而，當月反映物流成本高和人民幣匯率波動對生産經營造成影響的企業有所增加，加之需求偏弱，導致分析師對經濟改善存疑。

 

 

（2018年9月5日，資料來源：香港經濟日報）