【原文由 中寶協基金 發佈】

拉動內需、促進消費是今年國家經濟工作的首要方向。 1月，商務部宣佈將落實中央經濟工作會議中“把恢復和擴大消費擺在優先位置”的要求，圍繞“改善消費條件，創新消費場景，營造消費氛圍，提振消費信心”推進工作，並把2023年定位為“消費提振年”。

從國家統計局數據來看，一季度各項經濟數據均交出亮眼答卷：GDP同比增長4.5%，固定資產投資同比增長5.1%，人民幣計價出口額同比增長8.4%。 而隨著經濟的全面回暖，消費市場也表現出顯著的復甦跡象。

2023至今，國內消費市場復甦成色如何？ 珠寶市場有何表現？ 年度後半程能否持續保持熱度？

01 | 整體消費及商品零售

從月度社會消費品零售總額增速來看（圖1），今年一季度國內消費顯著復甦，其中1-2月基於上年同期的高基數效應增速相對較低，3月的增幅則顯著加快。

一季度，國內消費品零售總額累計值為11.49萬億元，同比增長5.8%，較2019年同期名義增長17.5%; 其中商品零售同比增長4.9%至10.28萬億元，較2019年同期名義增長17.9%。

从消费支出结构来看，今年一季度居民的食品烟酒支出、居住支出及医疗保健支出占比分别较2019年同期增加1.4个百分点、1.3个百分点及0.6个百分点。其中食品烟酒支出占比增加一方面受到食品价格上涨较快影响，另一方面在经历了相对压抑的三年后，消费者通过“大餐一顿”或“买瓶好酒”来进行自我犒赏需求显著增加。德勤最新的全球消费者报告也指出，食品和饮料是当下最受消费者欢迎的自我犒劳类商品，表现出一定的“口红效应”。

02 | 珠寶市場概況

珠宝行业方面 ，今年以来市场持续呈现出显著复苏的态势。3月，限额以上单位金银珠宝类商品零售总额288亿元，同比增长37.4%，成为该月唯一同比增幅超过20%的商品类别；一季度，限额以上单位金银珠宝类商品零售总额同比增长13.6%至970亿元，同比增幅位列第二，仅低于中西药品类，较2019年同期名义增长33.8%。

从珠宝上市公司披露数据来看，多家A股珠宝上市公司一季度业绩出现显著增长，整体平均营收收入同比增长24.80%至54.96亿元。

表1. A股珠宝上市公司一季度营业收入

从细分品类来看，黄金继续保持绝对C位，并在金价新一轮上涨行情中再次引爆消费者关注度，一季度国内黄金首饰消费189.61吨，同比增长12.29%；金条及金币83.87吨，同比增长20.47%。

03 | 2023消費市場前景

居民收支方面，年初至今稳增长稳就业稳物价政策效果持续显现，国民经济运行企稳回升，就业形势总体稳定，为居民收入和消费稳步恢复奠定坚实基础。一季度国内人均可支配收入较2019年同期名义增长4.7%至8,895元，增速快于上年全年；全国居民人均经营净收入、工资性收入和转移净收入、财产净收入分别同比增长5.8%、5.0%及4.1%。从就业数据来看，一季度31个大城市城镇调查失业率均值为5.7%，比上年四季度下降0.6个百分点，就业形势明显好转，将有效助力居民收入持续稳步增长。

人均消费支出较2019年同期增长21.7%至6,738元，其中服务性消费支出增长较快，显示出被压抑的需求释放、消费信心显著改善。

国家政策方面，除上文提到商务部将2023年定位为“消费提振年”外，在十四届全国人大一次会议上，李强总理作政府工作报告时再次指出“着力扩大国内需求，把恢复和扩大消费摆在优先位置。多渠道增加城乡居民收入。稳定大宗消费，推动生活服务消费恢复”的工作方针。多地政府陆续推出促进消费专项活动，按季节举办迎春消费季、暑期消费季、金秋购物节、国际消费季等主题活动，在提振消费者及商家信心的同时，提供更多优惠和便利，进一步丰富消费者的选择。

消费场景方面，过去三年受到严重影响的线下消费正在快速恢复，旅游、餐饮以及其它娱乐服务业都出现全面复苏迹象。文化和旅游部最新数据显示，“五一”期间国内旅游出行合计2.74亿人次，按可比口径恢复至2019年同期的119.09%；国内旅游收入1,480.56亿元，按可比口径恢复至2019年同期的100.66%。回归珠宝产业，随着人们线下活动重回正轨，婚恋珠宝、礼品珠宝和悦己珠宝等赛道都将伴随相关消费场景的修复而进一步繁荣。

04 | 小結

综合来看，年初至今，人民的心情及国家整体经济运行已逐渐摆脱此前的阴霾，消费市场在各个层面都迎来了稳定且持续的复苏。

过去三年中，珠宝凭借独有的资产属性以及产品的持续升级，市场规模持续交出超过预期的答卷。展望2023年后半程及未来更长时期，珠宝市场有望随着居民消费能力、消费意愿以及消费场景的全面修复而迎来新一轮增长。希望广大业内伙伴抓住机遇，持续推动珠宝产业文化创新、科技创新及体验创新，提供更好的产品和服务，用美丽珠宝装点国人的美好生活！