美國白宮經濟顧問庫德洛(Larry Kudlow)表示，中美仍接近達成貿易協議，與中國的談判是有建設性的，實際上已經很接近。 他指出，美國總統特朗普將要求與中國達成一份好的協議，同時將利用關稅和磋商來推動與中國的貿易協議。 庫德洛續稱，本月15日加徵關稅的計劃將取決於特朗普，在中美貿易磋商中沒有最後期限，但本月15日是一個非常重要的日子。 (2019年12月6日 資料來源:信報財經新聞)

中美貿易戰進行逾一年，雙方進行多輪高級別談判後，終有突破成果。中國商務部星期四（11月7日）表示，中國和美國已同意，分階段取消一年多來互相加徵的關稅。有美媒指出，中方此前一直堅持簽署貿易協議，要與撤銷關稅同步，現在同意分階段取消，似乎是作出了重大讓步。 《美國之音》中文網報道，在迄今為止的中美貿易談判中，如何取消關稅的問題一直是雙方爭執不下的一個問題。中方一直堅持的一個條件是，在雙方達成協議之後，美方必須立即和全部取消貿易戰開始以來，對中國實施的增加關稅的措施。 中方此前堅持 撤關稅要與簽協議同步 美方則宣稱，鑒於中國過去有拒不執行協議的行為記錄，美方必須視中國執行協議的情況、分階段取消新增關稅，以避免中國再度「違約」，對美國實行不公平的貿易政策，損害美國的利益。 但如今，華盛頓和北京據信有可能就貿易問題達成臨時性協議，其中包括美國承諾取消原定於12月15日對價值1560億美元的中國商品徵收額外關稅。那些商品包括手機、手提電腦和玩具之類，都是美國人在聖誕檔期會大量購買的商品。 中國商務部新聞發言人高峰周四表示，過去兩周，中美雙方牽頭人就妥善解決各自核心關切，進行了認真、建設性的討論；當中已同意隨協議進展，分階段取消加徵關稅。他指，這麼做，有利於穩定市場預期，有利於中美兩國經濟和世界經濟，有利於生產者，也有利於消費者。 中方官員的說法 等同接納美方執行機制 分析指，高峰的這種說法顯示，中方現在似乎已經接受了此前一直拒絕的美方的要求，即不一刀切、而是分階段撤銷關稅，配合美方的協議執行機制。 但中方是否最終接受並履行美方的要求，現在還不得而知。今年五月，雙方曾經在貿易問題上就廣泛的問題達成協議，但美方宣稱中國在最後一刻反悔，令中美貿易戰隨後升級。但中方一直否認「反口」之指責。 (2019年11月8日 資料來源:香港經濟日報)

面對中美貿易糾紛帶來的關稅負擔，港商除了把生產線轉移外，亦可透過申請豁免徵稅、善用首次銷售規則（First Sale Rule）等方法，降低影響。《商貿全接觸》與多家媒體合作，未來兩個月刊出一系列報道，協助港商全方位掌握貿戰下的營商策略。 本港上市電子商金寶通受惠於美國客戶成功申請關稅豁免，金寶通（電子專業製造服務）副總裁易嘉禮表示，雖然豁免有效期僅一年，但已能為公司爭取時間採取下一步應對行動。 難覓替代品　智能打火裝置獲免關稅 去年美國開徵的500億美元（約3900億港元）關稅，殃及金寶通部份產品，該公司於關稅清單上的產品去年第三季已被美國徵收25%關稅。易嘉禮表示，公司在關稅未實施時已開始想辦法對應，當時跟美國客戶溝通，他們都認為可以分擔10%稅率，但25%則難以承受。易嘉禮指出，美國的生意額佔公司總額約40%，如全部都要繳關稅，影響可謂不小。 「那時有三名客戶決定向美國貿易代表處申請關稅豁免。」易嘉禮道，等了近一年，今年5月其中一名客戶申請成功，一名客戶被拒絕，還有一名仍然在等結果；成功獲豁免的客戶，佔公司總生意額約8%，其產品為具備智能控制的室內火爐，而獲豁免的是由金寶通生產的智能打火裝置部件。   代工廠不能申請　靠採購商「出手」 易嘉禮指出，該智能打火裝置部件有很嚴格的潔淨要求，需要有高規格生產過程，不能輕易在中國以外找到替代品，所以符合豁免條件；但他直言，公司在整個申請過程較被動，主要由美國客戶全權處理。「除非你本身在美國有經營品牌，只做代工生產是不可能自行申請，要由採購商申請。」易嘉禮亦稱，申請豁免還要找律師，而在美國，熟悉關稅法例的專業律師不多，然而申請者眾，審批時間長，且成功率亦低。 根據美國貿易代表處公佈的資料顯示，截至今年9月30日，去年7月實施的340億美元（約2652億港元）關稅，共接獲1.08萬宗的申請，只有2905宗獲批，6877宗被拒，獲批成功率只有26.8%，還有申請尚在審核階段；至於去年8月實施的160億美元（約1248億港元）關稅，審批程序剛開始不久，在2928宗豁免申請當中，暫時有403宗獲批，1484宗遭拒絕，成功率約14%。去年9月24日執行的2000億美元（約1.56萬億港元）關稅，於今年6月底才接受豁免申請，申請期於9月底結束，暫時只有53宗獲得豁免。 先外判定單後遷移　籌備東盟自設廠房 易嘉禮認為，申請手續由客戶包辦，如申請成功便可從關稅實行日起免稅一年，「雖然只免一年，但變相比其他人多出一年時間免受關稅影響，有較充裕的時間做其他準備」。他表示，去年9月公司便在馬來西亞找到合作夥伴，將一部份美國訂單外判予對方生產及出口；他又稱，雖然外判可能會令公司毛利減少，但其實可以加價作彌補：「你替客戶省下25%關稅，那麼加價幾個百分點也很合理。」 易嘉禮認為，港商如想避開關稅，可透過外判客戶訂單予合作夥伴，但首先要確保客戶訂單不流失；外判過程中需讓公司了解和適應當地生產狀况，再部署下一步行動。金寶通最近便決定在東盟自設廠房，現正籌備前期工作，「這樣一步一步來部署，相對直接遷移會較穩妥，企業面對的風險也較低」。 東盟嚴打中國貨「借道」運美 為避開關稅，近日有一些廠商將中國製貨品運至東盟，簡單「貼牌」後再轉付美國；當中以越南及柬埔寨情况較嚴重，有部份內地廠商經廣西將產品運至越南，在不符合規定下冒領當地的產地來源證，將「中國製造」改頭換面成「越南製造」。 隨着中美貿易摩擦升級，中國出口越南及越南出口美國激增，早在今年6月已引起美國及越南海關注意。越南海關指出，過去發現多宗非法竄改產品標籤以逃避關稅的個案；柬埔寨美國大使館發言人也曾表示，有多間企業經由柬埔寨西哈努克港經濟特區出口的貨品涉嫌違規，已被國土安全部查獲並處以罰款。 為杜絕此情况，越南接連收緊產地來源證規則，10月21日起實施新標準，除了完全於越南生產外，在越南最後加工階段製成的產品，需要達到境內新增價值比率30%以上等條件，才能標籤「越南製造」。 德勤：四大方式應對加徵關稅 面對美國對內地生產貨品加徵關稅，德勤中國稅務合夥人展佩佩和稅務高級經理周婉琨均表示，企業能以四大方式應對，包括申請豁免，但需由美國買家提出。 第一，美國買家需要提出理據，強調除了輸入內地生產的產品之外，難以找到其他替代方案，尤其是在美國國內找替代商；若不輸入內地生產的產品，將會對該行業造成衝擊和經濟損失，例如令美國流失就業機會等。此外，若有關產品不屬於「中國製造2025」的領域，獲豁免的機會亦較高。申請豁免期暫定只有一年，第一份和第二份清單內的貨品已過了申請豁免的限期，現在只餘下第三份和第四份清單內的貨品還可申請豁免。 第二，以「第一口價」來報關，即是在報關時，貨品的價格只計算內地廠商的勞工成本、經常開支、原料及零件成本，以及利潤等；中介商（例如香港的出口商或內地廠商的香港母公司等）的行政成本及利潤，以及美國國內的物流費用等都毋須計算。這樣可降低貨品的報關價格，進口關稅亦自然會減少。 優化產品編碼有望大減關稅　搬遷生產地計算附加值比例 第三，以「優化」進口產品編碼，尋找更加適合產品特質且稅率較低的產品編碼來報關。展佩佩認為，買家和生產商不應靜悄悄更改產品編碼來報關，因為即使美國海關沒有即時提出反對，並不等於他們認同，他們可能會在數年後才表示不同意，並要追討以往少收的關稅。她建議買家和生產商需要提交理由和文件，解釋為何新的產品編碼更加適合該種產品，更能反映其性質和用途，並主動請求美國海關答覆。一般來說，美國海關會在30個工作日內回覆是否同意；但化學品或某些科技產品，則可能要90個工作日。 第四，搬遷生產地，即涉及產品性質形態改變的主要生產工序的所在地。如果生產地點是和美國簽訂了自由貿易協議的國家，例如加拿大、墨西哥，美國海關會要求入口商提供產地證，並要計算附加值是否達到該行業的要求。有工業界人士表示，以電子產品來說，主要生產工序是指將晶片、電阻、電容等加插在線路板，若只將電子產品以散件形式運到其他地點組裝，肯定不符合產地的定義。 (2019年10月25日 資料來源:香港貿發局)

中美貿易戰升級，美國總統特朗普早前宣布，下月起對餘下3000億美元中國商品加徵10%關稅。彭博報道，美國貿易代表辦公室計劃本周或下周初公佈最終清單，美企正為躲過新關稅作最後一搏。 報道指出，美國企業正在嘗試說服特朗普政府，不要加徵關稅，或將他們進口的商品從關稅清單上移除。 有美國企業抱怨其商業決策面臨不確定性，並說幾周的通知時間太短。美國零售聯合會（NRF）人士，企業不是按推特做計劃，「這些合同都已經執行，貨物都已經發出。 」 萊特希澤曾籲保持耐心 給時間中國感受痛苦 事實上，特朗普開徵新關稅的決定，引來幕僚反對。知情人士表示，美國貿易代表萊特希澤（Robert Lighthizer）敦促特朗普保持耐心，留出時間，讓中國經濟感受到6月將2000億美元中國商品加徵關稅稅率由10%調高至25%，所帶來的痛苦。 不過，美國貿易代表辦公室發言人反駁稱，該機構正遵循與前幾輪關稅相同的法律程序。特朗普決定關稅生效的時間，該辦公室會在生效日前公布最終清單。 知情人士稱，萊特希澤和工作人員正面臨壓力，要修訂根據徵詢公眾意見期間和聽證會上提出的問題，而擬定的3800多種中國產品的初始清單。亦計劃本周或下周初公布最終清單。 （2019年8月8日 資料來源：香港經濟日報）

中美貿易戰再升級！美國總統特朗普宣布對額外三千億美元中國貨加徵關稅後，前日（二日）再警告中方，若在九月一日新關稅實施前不做更多工作，他可以進一步調高關稅稅率。中國常駐聯合國代表張軍強調，若美國要在貿易上與中國對抗，中國將會對抗，北京已準備好採取反制措施。美國商務部數據顯示，受貿易戰影響，中國不再是美國最大的貿易夥伴，是二○一五年以來首次。 特朗普上周四宣布九月一日起向餘下三千億美元中國貨品徵收一成關稅後，第二天在白宮與歐盟簽定牛肉貿易協議，期間再次談到中美貿易戰。他表示，兩國目前貿易狀況不公平，期望將來達成的協議可以對美國更有利。「中國需要多有作為，扭轉局面，你會見到他們在九月一日前有很多事要做。坦白說，如果他們不作為，我隨時可以大幅增加（關稅稅率）。」 對於特朗普為何在中美上海會晤後宣布開徵新關稅，白宮首席經濟顧問庫德洛接受美媒訪問時說，特朗普對談判進展不滿意。庫德洛說，白宮不認為新增關稅會嚴重影響美國消費，「我們認為對消費者的影響微乎其微，而且我們有相關模式來證明這一點。」他又強調，香港示威不是貿易談判的一部分，而是獨立的議題。 剛到紐約履新的中國常駐聯合國代表張軍，批評特朗普追加中國貨關稅是非理性及不負責任。他說：「中國的立場很清晰，如果美國希望磋商，我們會磋商，如果他們想對抗，我們會對抗，我們永不會犧牲我們的基本利益。」張軍強調，中國將採取一切必要反制措施，保護自身基本權利，要求美方重回正軌，透過正確方式尋求正確解決方法。 特朗普日前稱，中國承諾阻止向美國出售芬太尼（強效止痛劑），但從未兌現，並許多美國人因中國未阻止芬太尼進入美國而喪命。國際禁毒委副主任、中國公安部反恐專員劉躍進批評美方的說法不符事實，「完全不能接受」。他說，事實上，與美方對芬太尼類物質的管制措施相比，中國採取的管制措施更為嚴格。 外界關注中國將採取甚麽反制措施，今年五月北京曾暗示可能限制稀土出口，也表明將成立懲罰外企的「不可靠實體清單」，但至今未公布細節。新加坡《聯合早報》引述華中科技大學教授陳波表示，即使面對美國極限施壓，中國早已沒有甚麼讓步的空間。不過，面對漫長的貿易戰，當局也已明確「邊打邊談」的策略，談判相信不會因特朗普再次增稅而走向破裂。 美國商務部最新數據顯示，中國不再是美國的最大貿易夥伴。今年上半年美國從中國的進口，比去年同期減少一成二，出口下降一成九，雙邊貿易的萎縮，令墨西哥現成為美國最大的貿易夥伴。 （2019年8月4日 資料來源：星島日報）

中美貿易再起波瀾，對兩國甚至全球經濟的負面影響將會加深。香港工業總會主席葉中賢表示，新措施將嚴重打擊整體香港工業，相關產業例如貿易、物流等亦必定受到牽連。 葉中賢指，新一輪加徵關稅措施，將涉及所有產品，尤其電子、服裝、玩具等，都是港商深耕多年的重點產業。雖然加徵關稅為10%，但仍會影響美國買家的採購決定。事實上，不論有關產品是否已經受關稅影響，美國買家普遍已減慢下單速度、減少下單金額，以盡量減低風險。同時，美國買家現正積極考慮從其他產地採購，故對業界中長期的影響會更為明顯。 他期望當局考慮到眼前更加嚴峻的情況，盡快推出更多措施，尤其協助急需資金周轉的港商，並加大支持他們積極開拓新市場等，協助業界渡過難關。 （2019年8月2日 資料來源：香港經濟日報）

貿易休戰一個月之後，美國對華商品加徵關稅威脅的一幕再上演。即使兩國繼續進行貿易談判， 美國總統特朗普在Twitter上宣布， 將對額外價值3000億美元的中國輸美商品加征10%關稅 。 上一次特朗普發出類似威脅是在5月份，美國政府發布了一份清單草案，其中包括消費品和科技產品，涵蓋蘋果（Apple）的主要產品如iPhone，還有玩具、鞋子和兒童服裝。 雖然最終清單尚未公佈，但主要商家團體已經批評此舉，稱這將直接打擊美國消費者。美國鞋類經銷商和零售商委員會（FDRA）主席Matt Priest在一份聲明中說稱：「我們感到沮喪」。 特朗普還表示，新的進口關稅可能「遠遠超過」25%。將在9月1日開徵，此輪關稅將針對那些迄今在貿易戰中受影響較少的行業。   彭博推測科企、消費者、供應商將最受影響： 蘋果 蘋果將成為最受影響的公司之一， 其花了數十年時間建立了巨大的供應鏈。該公司在美國設計和銷售其大部分產品，但組裝工作在中國進行。中國供應鏈將受關稅打擊。蘋果應對關稅時只能取捨， 只能提高iPhone價格， 或者忍受利潤率受損。 消費品 在特朗普周四發布Twitter後，全國工業領袖協會（National Industry Leaders Association）發表聲明稱最新的關稅公告「完全瞄准」美國消費者。 該行業組織表示：「關稅是對美國消費者征稅。如果這些關稅開征，服裝、玩具、家居用品和電子產品等日常用品的價格會上漲，美國消費者將承受大部分負擔」。 供應商 利豐 （00494） 行政總裁馮裕鈞表示，中國將出現更多工廠關閉，因為貿易戰在全球供應鏈上肆虐， 加劇了訂單外流。該公司為一些世界上最大的零售商，負責設計、採購和運輸來自亞洲的消費品，包括沃爾瑪（Walmart）和Nike。這些零售商正在被美國客戶敦促，將生產採購基地轉移到中國之外。 （2019年8月2日 資料來源：香港經濟日報）

美國總統特朗普表示，可能調高對餘下3000億美元中國入口貨加徵關稅率至25%或以上，端視中美貿易談判進展而言。他又埋怨，國家主席習近平在兩國談判中的行動不夠迅速。 特朗普較早時在Twitter發文，公布由9月1日起向尚未加徵關稅的餘下中國入口貨徵收10%關稅。他其後在白宮舉行記者會，進一步回應查詢時指出，關稅率可以分階段調整，10%可能只是短期做法，不排除逐步調高有關稅率至25%，或者更高水平的可能性。他認為，習近平也想達成中美貿易協定，但對方的步伐太慢。 特朗普又表示，雖然美國股市因加徵關稅的消息而急跌，但他不太關注有關情況。 PNC高級經濟師Bill Adams認為，上述10%關稅措施相當於徵收300億美元稅款，是美國國內生產總值(GDP)的0.14%，實質影響有限，但心理衝擊可能很大，因為打擊商界投資信心與消費者情緒。 摩根士丹利策略師Michael Zezas指出，即將被加徵關稅的中國貨，68%是消費品，所以其對經濟影響是即時性，一旦實施起來，將令到美國經濟增長放緩。 評級機構穆迪助理董事總總理Elena Duggar估計，美國消費品價格可能扳升，掀動通脹上揚，而且全球經濟放緩勢頭將更加明顯。 （2019年8月2日 資料來源：信報財經新聞）

美國總統特朗普表示，將於9月1日起，對餘下3,000億美元中國貨品徵收10%關稅。 特朗普在Twitter寫道：「我們的代表（財長姆欽及貿易代表萊特希澤）剛從中國回來，他們就將來的貿易協議有過具建設性的討論。3個月前，我們以為已與中國達成協議，但很遺憾，中國決定重新談判才簽署協議。最近，中國同意大量購買美國農產品，但沒有這樣做。還有，我的朋友習近平主席說過，他會阻止芬太尼售往美國 ─ 這從沒有發生，很多美國人不斷喪命！」 「貿易磋商持續之際，美國會由9月1日起，向輸入我們國家的餘下3,000億美元中國貨額外徵收小額的10%關稅，這不包括已被徵收25%關稅的2,500億美元貨品。我們期待與中國就一項全面的貿易協議繼續展開積極對話，兩國未來關係會是非常光明的關係！」 （2019年8月2日 資料來源：香港經濟日報）

  美國總統特朗普指，針對中國的關稅措施收效，導致數以千計公司撤出中國，亦令中國經濟增長進一步放緩，如果雙方的經貿談判無進展，美國可進一步施壓。財長姆欽表示，本周將與中方官員通電話，若取得進展，雙方會再次會面。 內地第二季經濟增長6.2%，為有紀錄以來最低，增速比首季減慢0.2個百分點，是27年以來最差季度表現。 美國總統特朗普在社交網站指，美國向中國貨品加徵關稅、打擊中國經濟增長，同時令數以千計公司撤出中國，因此北京很想與美國達成貿易協議，甚至希望無破壞原先雙方即將達成的協議。特朗普在推文說：「美國的關稅對企業發揮影響力，讓他們想希望中國，轉赴沒被加徵關稅的國家。這就是為什麼中國希望達成協議。」 至於兩國官員何時重啟面對面貿易談判，美國財長姆欽表示，他與貿易代表萊特希澤本周將會與中方官員通電話，若果取得重大進展，雙方會再次會面。 美國白宮經濟顧庫德洛周一表示，美國預期中國將宣布大規模採購美國農產品，暗示這是兩國推進貿易會談的必要舉措。他說：「我們預計，中國將很快宣布大規模購買農產品和服務。」 內地《環球時報》社評則形容，美國近期傳達的信號是華府對貿易戰久拖不決很著急，加上選舉政治的需要，促使美方不斷誇大其詞、「大搞輿論戰」，又稱隨著中國勞動力成本上升，一直有公司離開中國，但因中國總體營商環境改善，也有愈來愈多外資流入中國。 （2019年7月16日 資料來源：星島日報）

美國政府正就升級針對中國關稅措施展開聽證。在當地時間周一的首天會議上，美國零售及生產商出現幾近壓倒性聲音，指中國生產優勢無法匹敵，加關稅只會增加美企成本、百害無一利。業界的訴求，或令特朗普政府承受壓力。 美國貿易代表署（USTR）周一舉行爲期七天的聽證會，徵詢美國零售商、製造商和其他企業，對特朗普計劃對另外約3,000億美元中國輸美商品加徵25%關稅的看法。周一的聽證共包含8場小組聽證，來自服裝、時尚用品、兒童產品、電視制造、電器零售商等多個行業的代表出席了會議。 當中包括零售商百思買（Best Buy）、玩具製造商孩之寶（Hasbro）、真空吸塵器製造商iRobot、水龍頭製造商摩恩（Moen）等不同行業的公司和貿易組織的300多名代表，出席了聽證會。 首天聽證會上 出現壓倒性反關稅聽音 路透社報道，一些證人對美國貿易代表署、美國商務部和其他聯邦機構的貿易官員組成的一個小組表示，一旦升級關稅，他們從其他國家採購會增加成本，很多情況下會超過25%的關稅。 嬰兒門、兒童加高座椅和便攜式遊戲圍欄生產商Regalo International LLC總裁Mark Flannery表示，將生産轉移到越南的產品報價，要比目前中國生產的成本高50%，墨西哥的報價還要高。該公司的產品主要使用中國製造的鋼鐵。 時尚鞋類和服裝營銷公司Kenneth Cole Productions的首席執行官Marc Schneider表示，25%的關稅將抹去該公司的利潤和就業崗位。他說，在美國購買的鞋子中，有70%是由中國生產的，因此，在質量、價格和數量上，沒有其他哪個國家能與中國匹敵，包括印度和越南。 Schneider表示，「轉移到其他國家生產，鞋子的質量將降低，價格將提高，有百害而無一利」。 美企增加成本的程度 多過25%稅率 美國之音網站則報道，聽證會上，代表們幾乎無一例外地都著重談到了加徵關稅對各自企業將會造成的不利影響。其中記者聽到最多的擔憂就是如果進一步加徵關稅可能會導致美國就業流失。有代表稱，該企業的產品製造程序不涉及相關的敏感技術；還有代表擔憂，進一步加徵關稅會帶來嚴重的商業不確定。 但聽證會的第一天並不是所有的證人都反對徵收關稅。Rheem Manufacturing Co空調部門總裁Mike Branson要求特朗普政府官員填補一個漏洞，該漏洞允許中國企業分別運送冷凝器和空氣處理器，以規避空調關稅。 這使得這些部件可以作爲零部件免稅進口，而不是作爲需要繳納關稅的完整部件進口。Branson表示，國內製造商有足夠的能力生產這些產品。 （2019年6月18日，資料來源：香港經濟日報）

中國海關總署昨日公布5月份進出口統計，在美國宣布6月加徵關稅導致商家趕出口之下，中國5月出口以人民幣計按年增7.7%，勝預期；進口則在多種大宗商品進口下滑之下按年跌2.5%（圖1），遜市場預期，貿易順差亦因此較上月大幅擴大至416.5億美元。分析認為，預計6月仍會出現趕出口效應，但隨着新稅率於月中正式生效，出口將會進一步下降。 數據顯示，以人民幣計，中國5月出口按年上升7.7%，比市場預期的4.7%和4月的3.1%為佳，另一方面進口按年下跌2.5%，市場原預期為增長5.8%，上月則增10.3%；在出口勝預期而進口遠遜預期之下，5月貿易順差為416.5億美元，比4月的138.4億美元顯著擴大，而累計首5個月，貿易順差為1304.7億美元，按年擴大38.3%。 首5月順差1305億美元 按年擴38% 對美貿易方面，在兩國貿易摩擦持續的影響下，以美元計，首5個月中美貿易總值按年下跌14.5%，佔全國貿易總額比例11.7%，較去年同期減少1.8個百分點；由於從美進口跌幅大於對美出口跌幅，令對美貿易順差擴大至1105.5億美元，按年增加5.4%。 可要注意的是，5月初中美關係轉趨惡化，美國宣布對2000億美元貨值的中國貨品關稅從10%上調至25%，6月1日起正式執行，但5月份中國對美出口按年增2.2%，按月更增逾20%。高盛報告指出，之所以5月對美出口反而比4月好，與企業趕在新稅率生效前出口有關，因為美國是按貨物抵達當地港口的日期來決定是否加徵關稅。 對美順差1106億美元 按年升5% 趕出口情况在去年亦曾發生，去年6月美國首輪對中國貨品徵關稅，至11月兩國關係開始見緩和，這段期間在企業趕出口避關稅之下，對美出口都有雙位數的按年增幅（圖2），但其後增幅已見急速回落。另一方面，美國最近宣布新稅率延至6月15日才執行，加上新一輪3000億美元中國貨的關稅會否執行，將視乎本月底G20會議情况，因此高盛認為，趕出口效應仍會反映在6月的出口數據上，但當效應消失，疊加全球經濟疲軟，中國外貿將轉弱，更需要放寬政策去刺激內需，以支撐增長。 高盛：外貿將轉弱 需寬鬆政策刺激內需 事實上，進口差於預期，一來與減少美國進口大豆有關，但成品油、天然氣、銅材等大宗商品按年均明顯減少；加上5月官方製造業採購經理人指數（PMI）中的生產指數回落，顯示內需偏弱未改，貿易前景又不確定，企業進口與生產都較為謹慎。 （2019年6月11日，資料來源：明報新聞網）

貿易緊張局勢不斷升級，加上地緣政治更加不明朗，嚴重削弱香港的出口增長勢頭，令本地企業急須推行業務多元化，並須積極開拓新市場。最新的香港貿發局出口指數顯示，出口商對各主要行業和各大市場都較前悲觀。鑒於貿易混亂情況可能會曠日持久，而主要經濟體的增長也會放緩，本局遂將2019年出口增長預測從原來的5%下調至2%，而且前景存在下行風險。 2019年出現眾多不明朗因素和貿易混亂情況，全球經濟已見放緩，其中發達經濟體的私人消費和商業投資增長均有所減慢。由於大部分主要經濟體需求轉弱、貿易緊張局勢升級以及各種外圍因素造成不利影響，2019第一季香港的本地生產總值(GDP)增長放緩至0.6%，為過去39個季度以來最低，較上一季的1.2%和2018年全年的3%遜色得多。 2019年第一季，美國經濟增長反彈至3.1%，不過私人消費和國內投資卻有所放緩，短期內可能抑制進口需求。歐盟方面，2019年第一季經濟增長放緩至1.6%，而且依然受到英國脫歐和其他不明朗因素所影響。日本在2019年第一季的經濟增速為0.8%，在外部需求放緩，以及預定於2019年10月調高消費稅的情況下，預料日本只能保持緩慢增長的態勢。中國內地推行減稅降費措施，加上貨幣政策寛鬆，應有助支撑國內需求，使經濟增長維持在目前的6.4%水平，不過出口和外來投資遇到強大阻力，繼續令人擔憂。相對而言，亞洲其他發展中經濟體受惠於區域整合加強和國內需求堅穩等因素，增長依然不俗。 2019年出口展望轉弱   預料中美貿易爭端的負面影響將進一步抑制香港的出口表現。2018年香港出口錄得7.3%的顯著增長，原因之一是全球需求強勁，另一原因是有些出口商提前出貨以避開美國加徵關稅。2019年首4個月，香港出口總額比上年同期下降2.5%。就傳統市場而言，香港對美國及日本的出口分別下跌11%及5.5%。然而，香港對歐盟的出口卻增長8.2%，略為抵銷對美國和日本出口的負增長。 亞洲發展中市場方面，香港對中國內地的出口在2019年首4個月減少5.2%。另一方面，對東盟的出口則錄得10.5%的強勁增長，原因之一是區域整合程度加大，以及消費品需求增加。除亞洲發展中市場外，香港對其他新興市場的出口均堅穩增長，對拉丁美洲的出口增長27.3%，對中東增長13.1%，對歐洲新興市場增長8.8%。     就行業而言，2019年首4個月，電子產品出口比上年同期下跌2.6%，佔香港出口總額約67%。服裝方面，出口商繼續面對其他生產基地的競爭，尤以東南亞為然。受此影響，服裝出口進一步減少6%。貴重珠寶出口繼續保持去年的增長勢頭，錄得12.9%的增幅，在各主要行業中居首。鐘錶出口輕微下降1.8%，玩具出口則大跌37.3%。電器出口仍穩定增長4.9%。     出口表現惡化，原因之一是價格疲軟。2019年第一季香港出口單位價值指數上升2.2%，低於2018年的2.4%。 全球經濟環境惡化 全球經濟活動在2018年下半年開始放緩，究其原因，是各主要經濟體受到多項因素交集影響。有鑒於此，國際貨幣基金組織於4月將2019年全球增長預測從3.7%下調至3.3%。以美國為首的發達經濟體在就業增長和較寬鬆的貨幣政策刺激下，預料經濟將以較慢速度增長。至於發展中經濟體，雖然受到貿易衝突和投資流受干擾的影響，但是預料經濟仍可保持較為穩定的增長。   在發達經濟體中，美國經濟在2018年增長2.9%，增速是2006年以來最高。2019年第一季，美國增長勢頭持續，按年計GDP增長率達3.1%，主要由地方政府支出加大和私人庫存積累所推動。稅制改革和政府增加支出等財政刺激措施對個人消費開支和商業投資的支持正在減弱。在經濟增長放緩的情況下，美國聯邦儲備局因應通脹溫和，採取較寬鬆的貨幣政策，放慢加息步伐。 歐盟方面，由於英國脫歐的不明朗因素，加上民粹主義盛行，預料2019年經濟增長較慢。歐盟內部政局緊張，以及與美國的貿易爭端，均導致製造業和出口的表現遜於預期，尤以在汽車業引入新排放標準的國家為然。雖然歐盟同意將英國脫歐的最後期限延長至2019年10月31日，但考慮到英國政府可能出現變動，不易取得國內共識，硬脫歐的可能性仍然很高。在意大利，由五星運動(M5S)和極右翼聯盟黨組成的民粹主義聯合政府準備推出更加擴張性的財政政策。然而，歐洲委員會對意大利的財政表現一向持懷疑態度，此舉可能使兩者的關係更趨緊張。 日本仍然維持高度寬鬆的金融環境，作為「安倍經濟學」政策的一環。由於人口老齡化和勞動力萎縮，勞工出現短缺，令政府更加重視勞工市場改革。該國將相繼舉辦2019年世界盃橄欖球和2020年奧運會，預料建造業投資將會增加，而旅遊收入也會上升。與此同時，《日本—歐盟經濟夥伴關係協定》和《跨太平洋夥伴全面進展協定》(CPTPP)可能會提振日本出口。然而，中美貿易關係緊張將使日本出口和投資前景蒙上陰影，而2019年10月上調消費稅也會導致國內需求暫時下降，換言之，該國經濟只能保持緩慢增長。 2019年第一季，中國內地GDP增長達到6.4%，與今年的增長目標範圍6-6.5%一致。然而，工業總產值、固定資產投資和零售總額等主要指標在4月出現放緩的跡象。2019年是實施「十三五」規劃的第四年，估計內地將努力實現到2020年建成小康社會的目標。此外，為實施經濟再平衡戰略，私人消費繼續是主要的增長動力。除降低消費品進口關稅以刺激進口外，政府自2019年4月1日起調低製造業、運輸業和建造業的增值稅稅率，在經濟放緩的情況下提振企業信心。 在中美貿易關係緊張下，東盟出口和私人投資有所轉弱，但經濟預料仍會保持溫和增長。私人消費強勁，基建投資上升，均會抵銷外部需求放緩的問題。《香港—東盟自由貿易協定》於2019年6月部分生效，將加強香港與該地區的聯繫。中美貿易衝突已推動貿易分流，促使商家把製造設施轉到東盟，導致貨物流和投資流增加。 拉丁美洲地區經濟來年料會輕微增長。儘管巴西利率創歷史新低，但失業率高企、消費疲弱，經濟增長勢頭漸失動力。在《美墨加協定》(USMCA)簽訂後，墨西哥的情況正在轉穩。墨西哥在美墨邊境的城市和各州提高最低工資並且減稅，以促進經濟增長。最低工資上升、失業率持續低企，以及龐大的匯款等均會支持國內消費。然而，日前美國總統威脅，除非墨西哥採取行動減少越境進入美國的非法移民數量，否則要對所有輸入美國的墨西哥商品徵收5%的懲罰性稅項，此舉令兩國關係轉趨緊張。 歐洲各地持續增長應可令歐洲新興經濟體受惠。由於歐盟資助的項目擴展緩慢，預料中歐和東歐的投資只會溫和增長。然而，在民粹主義日益抬頭下，波蘭和匈牙利爭取歐盟資金會遇到問題。俄羅斯方面，石油出口收入改善和寬鬆的貨幣政策將繼續支撐經濟增長，不過美國持續實行制裁可能會影響其增速。 油價波動加劇、全球貿易緊張和地緣政治風險等因素，使中東經濟前景蒙上陰影。儘管如此，該地區經濟正進行經濟轉型，積極發展非石油行業，不再倚賴石油收入，預料將改善其中期增長前景。阿聯酋方面，基建投資有所增加，而為舉辦2020年迪拜世博會也須興建多項設施，將為經濟增添動力。該國最近推出有利營商的措施，降低營運成本，並對外國投資者實施新的簽證政策，將會改善商業情緒，支持經濟活動。沙特阿拉伯的《2030年願景》提出，推行根本性的經濟和社會改革，為私營部門創造更多機會，對沙特的經濟前景是一大有利因素。 風險與挑戰 中美貿易爭端持續，前景更趨不明朗，由此可見，保護主義依然是香港出口的最大威脅。雖然各主要經濟體維持低利率環境，並繼續採取寬鬆的貨幣政策，但地緣政治摩擦不斷，會為貿易和投資帶來不明朗因素。 歐盟方面，右翼民粹主義勢力不斷增強，政局發展仍然是一大憂慮。從法國的黃背心運動，到極右翼的德國另類選擇黨和意大利反建制的五星運動，民粹主義的面貌多種多樣。最近歐洲議會選舉的投票結果顯示，親歐盟的多數派更加支離破碎，而疑歐派和極右翼政黨得到不少支持。鑒於經濟放緩和通脹溫和，歐洲中央銀行有意於2019年9月推出一系列新的季度定向長期再融資操作(quarterly targeted longer-term refinancing operations，簡稱TLTRO-III)。此舉為企業提供可負擔的信貸，但可能無法阻止歐盟經濟進一步放緩。 中美貿易關係緊張升級將進一步抑制全球貿易和經濟增長。在為期90天的貿易休戰過後，美國與中國未能在第11輪經貿高級別磋商中達成協議。美國對價值2000億美元的中國進口商品加徵的關稅稅率從10%提高到25%，從2019年6月15日起對運抵美國的貨物實施。為應對美國加徵關稅，中國宣布採取報復措施，自2019年6月1日起對價值600億美元的美國進口商品調高關稅，由10%增至25%。 此外，美國威脅要對另外價值3,250億美元的中國商品加徵關稅，基本上涵蓋所有剩餘的中國產品。中美貿易爭端一旦升級，將削弱美國、中國及供應鏈網絡中相關國家及地區的經濟增長。 香港出口前景轉淡 鑒於世界經濟出現周期性放緩以及中美貿易緊張局勢升級，香港貿發局經貿研究把2019年香港出口表現的預測從5%下調至2%。這次調低預測已考慮到最新的香港貿發局出口指數調查結果。該項調查顯示，在受訪的出口商中，有一半預計未來幾個月的銷售水平會受到影響。調查發現，55%的出口商擔心中美貿易爭端的負面影響，顯示中美貿易摩擦仍將是香港近期出口表現的主要威脅。 在各主要行業中，電子產品佔香港出口總額的三分之二，其增長勢頭在2019年首4個月放緩。在香港春季電子產品展2019進行的現場調查顯示，該行業的憂慮有所緩和，而貿易商應專注發展可配合智能家居應用的電子產品，以盡量減少負面影響。 服裝出口前景依然暗淡。生產設施不斷分散到南亞及東南亞國家，加上中國內地的營運成本進一步上升，將對香港的服裝出口構成壓力。 香港玩具出口顯然已失去動力，在今年餘下時間內可能繼續呈下降走勢。硬件方面，近期沒有新型電子遊戲主機面市。軟件方面，基於雲端的遊戲系統會削弱電子遊戲的銷路。事實上，香港玩具企業的業務大部分屬離岸貿易，不經香港付運，因此香港出口統計數字未必可全面反映業界實況。 鐘錶出口在今年餘下時間料將保持相對穩定。在海外市場對穿戴式技術需求不斷增加的支撐下，智能手錶將繼續成為香港手錶出口的主要增長引擎。另一方面，具有智能手錶一些基本功能並保留傳統手錶設計的混合型手錶漸漸冒起，將令市場對工藝精湛、設計出色的手錶大有需求。 全球經濟增長放緩可能會對香港的珠寶出口構成壓力。在香港國際珠寶展2019和香港國際鑽石、寶石及珍珠展2019舉行期間進行的現場調查顯示，由於原材料價格波動及營運成本增加，貿易商對今後一年的市場前景普遍較為審慎。展望未來，K金仍是最受歡迎的貴重金屬，當中白金的受歡迎程度將回升，玫瑰金則緊隨其後。 （2019年6月10日，資料來源：香港貿發局）