在中美貿易關係緊張再度升級，全球經濟增長放緩，以及經營環境挑戰重重的情況下，香港出口的增長勢頭繼續受壓，2019年全年更可能出現負增長。最新的香港貿發局出口指數顯示，香港出口商對各主要行業和市場都變得更加悲觀。這次調查是在8月中旬進行的，出口指數為27.4，是10年來的最低水平，只是略高於全球金融危機爆發後的2008年第四季和2009年第一季。綜合上述情況，貿發局經貿研究將2019年出口增長預測從6月時的2%進一步下調至-4%。 2019年上半年，由於地緣政治持續多變，貿易出現混亂，全球經濟增長疲弱。製造業放緩，商業信心下降，窒礙了發達經濟體的經濟增長。受到大多數主要經濟體需求減弱，以及中美貿易爭端升級的影響，2019年第二季香港本地生產總值(GDP)實質增長下降至0.5%，低於上一季的0.6%和2018年的3%，更是40個季度以來最低。 美國的經濟增長從2019年第一季的3.1%放緩至第二季的2.0%。第二季個人消費支出的增長，部分被國內投資的負增長所抵消。歐盟方面，GDP增長率也從2019年第一季的1.6%放緩至第二季的1.1%。英國脫歐和其他地緣政治的不明朗因素繼續拖低歐盟的經濟表現。隨著消費支出和商業投資增加，日本經濟繼上一季增長1.0%之後，在第二季微升至1.2%。然而，日本預定在2019年10月調高消費稅，預料國內需求將較疲弱。中國內地方面，中美貿易摩擦加劇，加上經濟結構持續調整，使GDP實質增速由上一季的6.4%放緩至2019年第二季的6.2%。另一方面，亞洲其他發展中經濟體在區域整合和內需強勁的推動下，增長仍相對穩定。 2019年出口表現轉弱 香港對外貿易概況   中美貿易關係緊張和全球經濟增長疲軟，其負面影響拖累了香港的出口表現。自2018年11月以來，香港出口已轉為負增長。2019年首7個月，香港出口總額比上年同期下降3.9%。傳統市場方面，香港對美國及中國內地的出口分別下跌10.9%及6.1%。對日本、台灣和越南等與中美貿易有強大供應鏈聯繫的市場，出口也分別下跌4.2%、4.6%和3.9%。 可幸的是，與中美貿易直接關係較小的市場受到的影響較輕微。2019年首7個月，香港對歐盟的出口略增2.3%，而對東盟的出口更增長4.6%。除亞洲發展中市場外，香港對中東及拉丁美洲等其他新興市場的出口也分別錄得9.1%及8.4%的大幅增長，部分原因是出口商加大力度，推行市場多元化。 香港對主要市場的出口表現   就香港主要行業而言，電子產品出口佔香港出口總額的三分之二，2019年首7個月比上年同期下跌4.8%。服裝出口進一步下跌7.1%，反映出受到其他生產基地的激烈競爭，尤以東南亞為然。貴重珠寶出口繼續保持去年的增長勢頭，增幅達16.2%，在所有主要行業中最高。鐘錶出口微跌2.6%，玩具出口則下降27.7%。電器出口仍穩定增長6.8%。 香港部分行業的出口表現 出口表現疲弱對價格也有影響。2019年第二季香港出口單位價值指數上升2.0%，低於第一季的2.2%。 全球經濟環境低迷 全球經濟活動在2019年上半年繼續放緩，反映出一眾發達經濟體受到多項因素交集影響。有鑒於此，國際貨幣基金組織於7月將2019年全球經濟增長預測再調低0.1個百分點至3.2%，增長率是2009年以來最低。國際貨幣基金組織還將2020年世界經濟增長預測下調至3.5%。發達經濟體方面，預料經濟增長放緩，因為2017年美國稅制改革的影響逐漸減退，額外加徵關稅可能抑制美國的經濟活動。至於發展中經濟體，雖然受到貿易衝突和投資流受干擾的影響，預料經濟增長仍可保持較為穩定。 在發達經濟體中，美國經濟繼上一季GDP增長3.1%之後，2019年第二季增長勢頭放緩，降至2.0%。第二季增速減慢，主要反映存貨投資、出口和資本投資均下滑。這些跌勢部分被個人消費支出和政府支出強勁所抵消。隨著經濟增長放緩，美國聯邦儲備局於2019年7月將利率調低25個基點，是10多年來首次。 英國脫歐的最後期限將到，民粹主義聲浪日益高漲，加上環球貿易爭端帶來的不明朗因素，將抑制歐盟的經濟增長，也導致了歐央行推出新一輪的減息和量寬措施。雖然英國預定於2019年10月31日退出歐盟，但反對派正大力阻止「無協議」脫歐，結果如何難以逆料。意大利方面，由五星運動與極右翼聯盟黨組成的民粹主義聯合政府在執政14個月後倒台。五星運動正試圖與中間偏左的民主黨組成新的聯合政府。這種情況可能帶來另一個政治和經濟不穩定的時期，並且蔓延到國外。 隨著中美貿易關係緊張，出口和投資增長轉弱，日本實施寬鬆的貨幣政策將繼續支持經濟增長。由於人口日益老齡化，勞動力萎縮，造成勞工短缺，在節省勞力的設備和技術上的投資可能對私人投資有所支持。日本將舉辦2019年世界盃欖球賽和2020年奧運會，預料建築業投資將增加，而旅遊收入也會上升。與此同時，日本與美國於8月舉行的G7峰會後達成一項涉及農業、工業關稅和電子商貿的廣泛貿易協議。然而，中美貿易關係緊張勢將使日本的出口和投資前景蒙上陰影，而預定2019年10月上調消費稅也會抑制國內需求。 中國內地的GDP繼上一季增長6.4%之後，2019年第二季實質增長6.2%，與今年的增長目標範圍6-6.5%依然一致。然而，2019年首7個月，製造業採購經理指數、工業總產值、固定資產投資和零售總額等多項主要指標均出現放緩跡象。為實施經濟再平衡戰略，私人消費繼續是主要的增長動力，而降低消費品的進口關稅目的也在於此。在經濟放緩的情況下，中國政府還調低了企業的增值稅稅率，以提振商業信心。 由於中美貿易關係緊張，導致出口和私人投資有所減弱，預料東盟增長將較溫和。私人消費較強勁，基建投資加快，可能抵消外部需求下行的趨勢。《香港—東盟自由貿易協定》於2019年6月起部分實施，將加強香港與該地區的貿易聯繫。中美貿易關係持續緊張，會促使業界將貿易和製造設施轉移到東盟國家，導致貨物流和投資流增加。 2019年拉丁美洲地區經濟復甦出現停滯。由於經濟改革進展不大，政治內鬥持續，巴西的商業和投資不前，經濟增長明顯放緩。墨西哥經濟受到工業生產和投資疲弱拖累。雖然《美墨加協定》(USMCA)已達成，但目前仍等待美國國會批准。 雖然歐盟資助項目的擴展會支持中歐和東歐的投資增長，不過歐洲新興經濟體也受到全球需求疲弱的影響。俄羅斯方面，西方制裁加上能源價格偏軟，繼續使經濟陷入困境。 中東的經濟前景似乎相對穩定。預料阿聯酋的增長將受到基礎設施投資，以及2020年迪拜世博會設施建設的支持。沙特阿拉伯的《2030年願景》提出推行經濟和社會改革，可能為私營部門帶來更多機會，對沙特經濟的未來發展是一大有利因素。 風險與挑戰 香港的出口前景仍然處於保護主義的陰影之下，從中美貿易爭端引發的不明朗因素加劇可見。雖然預料各主要經濟體仍會實施寬鬆的貨幣政策，但地緣政治摩擦不斷，將為貿易流和投資流帶來不明朗因素。 歐盟方面，近期的政局發展仍然是一大憂慮。從法國的黃背心抗議運動，到極右翼的德國另類選擇黨和意大利反建制的五星運動，民粹主義的面貌多種多樣。在經濟增長放緩和通脹溫和的情況下，歐洲中央銀行於9月推出一系列新的季度定向長期再融資操作(TLTRO-III)。此外，歐洲央行也計劃在11月重啟購買政府債券，以支持歐元區的疲弱經濟。這些措施可以為企業提供可負擔的信貸，並試圖阻止歐盟經濟進一步下滑。 中美貿易關係緊張升級對全球貿易和經濟增長產生負面影響。雖然兩國近期都作出緩和貿易緊張關係的行動，但距離解除進一步增加關稅的威脅還遠。美國與中國實施的新一輪懲罰性關稅原定於9月1日和12月15日分兩期生效。9月1日，美國對價值約1100億美元的中國產品加徵15%的關稅，包括服裝、食品、家居用品、藍牙耳機和電視。中國對此作出回應，對價值750億美元的美國貨物，包括大豆和原油加徵5-10%的報復性關稅。第二批加徵關稅於12月15日生效，美國將對尚未受到打擊的所有中國貨品加徵關稅，而中國則恢復對美國汽車加徵25%的關稅，對汽車零部件則加徵5%。 香港出口前景黯淡 鑒於全球需求疲軟，中美貿易關係緊張加劇，以及經營環境日益艱難，貿發局經貿研究將2019年香港出口表現預測從2%進一步下調至-4%。此次修訂已顧及最新的香港貿發局出口指數調查結果。在未來6個月可能對香港出口造成不利影響的主要問題中，中美貿易關係緊張無疑是香港出口商最關注的問題，佔33.2%的受訪者贊同此點。然後是全球需求疲弱(30.4%)和匯率波動(9.8%)。 展望未來，香港出口商對中美貿易關係緊張在近期可能對業務造成的影響越來越悲觀。預期會有負面影響的出口商從2019年第二季的54.7%上升至最新的61%。大部分香港出口商(71%)預期2019年的總銷售額與2018年相比有所下跌，20%預期不變，而9%則預期上升。特別是， 約有31%受訪者預期2019年總銷售額下跌超過10%。短期內香港的出口增長仍難樂觀。   （2019年9月23 日 資料來源：香港貿發局經貿研究）

  為促進香港與東盟的貿易關係，雙方於2017年11月簽訂《自由貿易協定》及《投資協定》，涉及香港和老撾、緬甸、新加坡、泰國和越南的部分於今年6月生效。商務及經濟發展局局長邱騰華今日（9日）在泰國曼谷出席第三屆中國香港—東盟經貿部長會議時表示，雙方日益頻繁的經貿聯繫促進區域繁榮，期望與東盟繼續加強經貿關係。 邱騰華指，香港與東盟簽定的兩項協定，為企業提供更明確及清晰的營商規則，是加強雙方經濟合作的重要支柱。兩份協定的簽訂更充分展示香港與東盟就維持自由開放的貿易及投資所作的共同承諾，向外界發出正面信息。他期望，餘下的東盟成員國對兩份協定的內部批准程序能盡快完成，以落實協定帶來的好處。 事實上，在過去十年間，香港與東盟的貨物貿易總額增長近85%。自2010年起，東盟成為香港第二大的貿易夥伴，香港與東盟的貨物貿易總額在去年達1,360億美元，佔香港與全球貨物貿易總額的12%。 （2019年9月9日 資料來源：香港經濟日報）

1. 最新發展 香港經濟繼2018年第四季按年擴張1.2%後，於2019年第一季按年輕微增長0.6%。鑒於環球經濟增長放緩，亦考慮到外圍環境的不利因素有所增加，政府維持2019年香港GDP實質增長2-3%的預測。 2019年6月，整體消費物價較上年同期增升3.3%，較2019年5月的2.8%高。政府預測2019年香港消費物價上升2.5%。 零售業銷貨額以名義計，於2019年5月較去年同月下跌1.3%，2019年4月則按年下跌4.5%。 勞工市場依然偏緊，截至2019年6月為止的3個月，經季節調整失業率維持2.8%，是逾20年來的最低水平。 香港貨物出口繼2019年5月按年下跌2.4%後，於2019年6月較上年同期下跌9%。 a 2018年末； b 2019年1-3月； c 2019年1-3月與上年同期比較的變動; d 2019年1-6月與上年同期比較的變動; e 經季節性調整，2019年4-6月; f 2019年1-5月與上年同期比較的變動; g 2019年1-5月 資料來源：香港政府統計處 2. 策略性地位 香港是全球最自由的經濟體，也是全球服務業主導程度最高的經濟體，服務業佔GDP 90%以上。 根據世界貿易組織，2018年，香港是全球第八大商品輸出地，也是全球第15大服務輸出地。 據聯合國貿易和發展會議(UNCTAD)《2019年世界投資報告》，香港於2018年吸納的直接外來投資達1,157億美元，全球排第三位，亞洲排名僅次於中國內地(1,390億美元)。 在對外直接投資流出方面，香港在亞洲排第三位，金額達852億美元，僅次於日本(1,432億美元) 及中國內地(1,298億美元)。 2018年，以外來直接投資存量計，香港作為投資接收地的金額居全球第二位(19,972億美元)，僅次於美國，而作為投資來源地的金額居全球第四位(18,701億美元)。 國際結算銀行三年一度的調查結果顯示，2016年，香港是亞洲第二大和全球第四大外匯市場，平均每日成交額達4,370億美元。 香港是全球離岸人民幣業務樞紐。根據環球銀行金融電訊協會(SWIFT)的資料，2018年，香港是全球最大的離岸人民幣結算中心，佔全球人民幣支付交易約79%。 截至2018年12月底，以市值計算，香港股票市場在亞洲排名第三，全球排名第五，上市公司數目達2,315家，總市值達3.82萬億美元。 香港是亞太區重要的銀行和金融中心。根據全球金融中心指數，香港是全球第三大金融中心，僅次於紐約及倫敦。 自1996年，香港國際機場是世界上最繁忙的國際航空貨運機場。香港也是全球最繁忙的貨櫃港之一。2018年，以貨櫃吞吐量計算，香港在全球排名第七。 3. 近期政府措施 2018年施政報告 行政長官林鄭月娥於2018年10月10日發表《2018年施政報告》，以下是相關重點： 增加會展場地設施供應，包括把灣仔北發展為亞洲會展樞紐。政府會把灣仔北三座政府大樓及港灣消防局用地重建為會展設施、酒店和寫字樓，以及研究亞洲國際博覽館第二期擴建計劃。 向研究資助局「研究基金」注資200億港元、推出30億港元「研究配對補助金計劃」，及推出「傑出學者計劃」，壯大本地科研和創科人才。 加速再工業化，成立20億港元「再工業化資助計劃」資助生產商在港設立智能生產線、撥款20億港元在工業邨建設先進製造及生產設施。 擬定稅務措施以推動船舶租賃業務、提供海事保險業稅務減免、為國際海運業提供爭議解決服務、向「海運及空運人才培訓基金」注資2億港元。 研究在交椅洲和喜靈洲附近分階段填海，建造合共約1,700公頃的多個人工島，並爭取首階段的填海工程於2025年展開。 《2018年施政報告》全文請按此處。   2019-20年度財政預算案 財政司司長陳茂波於2019年2月27日公布《2019-20年度財政預算案》，以下是相關重點： 發行首批政府綠色債券， 推動綠色金融發展。 為海事及專項保險業務提供稅務優惠，令發行保險相連證券更便利。 在2019年中成立金融學院，培育金融業領袖人才。 推展2個專注「人工智能及機械人科技」和「醫療科技」的創新平台。 預留3億元發展地理空間數據共享平台，以及推出全港三維數碼地圖。 分批指配及拍賣頻譜，為發展5G網絡和服務作準備。 撥款1.5億萬元，支持開發國際爭議解決網上平台。 《2019-20年度財政預算案》全文請按此處。   粵港澳大灣區 中央政府於2019年2月18日公布《粵港澳大灣區發展規劃綱要》(《規劃綱要》)。在中央政府的大力支持下，香港將積極主動融入國家發展大局。連同澳門、廣州和深圳，香港將為區域發展的核心引擎之一。 《規劃綱要》支持香港鞏固和提升其作為國際金融、航運、貿易中心、國際航空樞紐和全球離岸人民幣業務樞紐的地位，並強化其國際資產管理中心及風險管理中心的功能。…