中美貿易戰升級，美國總統特朗普早前宣布，下月起對餘下3000億美元中國商品加徵10%關稅。彭博報道，美國貿易代表辦公室計劃本周或下周初公佈最終清單，美企正為躲過新關稅作最後一搏。 報道指出，美國企業正在嘗試說服特朗普政府，不要加徵關稅，或將他們進口的商品從關稅清單上移除。 有美國企業抱怨其商業決策面臨不確定性，並說幾周的通知時間太短。美國零售聯合會（NRF）人士，企業不是按推特做計劃，「這些合同都已經執行，貨物都已經發出。 」 萊特希澤曾籲保持耐心 給時間中國感受痛苦 事實上，特朗普開徵新關稅的決定，引來幕僚反對。知情人士表示，美國貿易代表萊特希澤（Robert Lighthizer）敦促特朗普保持耐心，留出時間，讓中國經濟感受到6月將2000億美元中國商品加徵關稅稅率由10%調高至25%，所帶來的痛苦。 不過，美國貿易代表辦公室發言人反駁稱，該機構正遵循與前幾輪關稅相同的法律程序。特朗普決定關稅生效的時間，該辦公室會在生效日前公布最終清單。 知情人士稱，萊特希澤和工作人員正面臨壓力，要修訂根據徵詢公眾意見期間和聽證會上提出的問題，而擬定的3800多種中國產品的初始清單。亦計劃本周或下周初公布最終清單。 （2019年8月8日 資料來源：香港經濟日報）

中美貿易戰升級的背景下，中國海關總署今日（8月8日）公布的數據顯示，內地7月外貿數據意外轉好，好於預期，反映在政府一系列政策發力穩增長穩外貿下，內部需求略有所改善，但仍然疲弱，加上中美貿易戰全面升級，中國經齊下行壓力仍大，穩增長政策仍需加碼發力。 7月出口按年增速由負轉正  進口跌幅收窄 中國海關總署的數據顯示，以美元計價，中國7月出口按年增長3.3%，增速再次由負轉正，好過路透調查中值的負2%，進口跌幅收窄至按年下跌5.7%。今年1-7月，中國外貿總額按年仍下跌1.8%，其中，出口上升0.6%，但進口則下跌4.5%。 7月出口增長由負轉正，好過預期，與G20（二十國集團）峰會後中美貿易關系的短暫緩和效應有關，但是，隨著形勢逆轉，未來出口形勢並不樂觀。 貿戰下7月對美出口跌6.5  進口大跌19%  在中美貿易戰的背景下，7月中國對美國出口按年下跌6.5%，對美國進口則按年下跌19.1%，但跌幅較上月均有所縮。 今年1-7月，中美貿易總額國按年下跌13.4%，其中，對美國出口按年下跌7.8%，對美國進口則大幅下跌28.3%。 人民幣貶值 或有助對衝貿易戰部分壓力 值得注意的是，美國6月中旬正式對把另外2000億美元中國貨的關稅稅率上調至25%，9月1日起將對餘下3000億美元中國貨加徴10%關稅，在中美貿易持續升級並蔓延至貨幣戰的背景下，加上全球經濟增速預期放緩，下半年中國外貿形勢嚴峻，中國經濟下行壓力仍大，逆周期穩增長政策力度需要加大，確保經濟保持平穩增長。 近期人民幣加速貶值，或有助緩解出口壓力，但是，美國把中國列入匯率操縱國，這將為中美貿易和中國經濟增添不明確因素。 （2019年8月8日 資料來源：香港經濟日報）

中美貿易戰再升級！美國總統特朗普宣布對額外三千億美元中國貨加徵關稅後，前日（二日）再警告中方，若在九月一日新關稅實施前不做更多工作，他可以進一步調高關稅稅率。中國常駐聯合國代表張軍強調，若美國要在貿易上與中國對抗，中國將會對抗，北京已準備好採取反制措施。美國商務部數據顯示，受貿易戰影響，中國不再是美國最大的貿易夥伴，是二○一五年以來首次。 特朗普上周四宣布九月一日起向餘下三千億美元中國貨品徵收一成關稅後，第二天在白宮與歐盟簽定牛肉貿易協議，期間再次談到中美貿易戰。他表示，兩國目前貿易狀況不公平，期望將來達成的協議可以對美國更有利。「中國需要多有作為，扭轉局面，你會見到他們在九月一日前有很多事要做。坦白說，如果他們不作為，我隨時可以大幅增加（關稅稅率）。」 對於特朗普為何在中美上海會晤後宣布開徵新關稅，白宮首席經濟顧問庫德洛接受美媒訪問時說，特朗普對談判進展不滿意。庫德洛說，白宮不認為新增關稅會嚴重影響美國消費，「我們認為對消費者的影響微乎其微，而且我們有相關模式來證明這一點。」他又強調，香港示威不是貿易談判的一部分，而是獨立的議題。 剛到紐約履新的中國常駐聯合國代表張軍，批評特朗普追加中國貨關稅是非理性及不負責任。他說：「中國的立場很清晰，如果美國希望磋商，我們會磋商，如果他們想對抗，我們會對抗，我們永不會犧牲我們的基本利益。」張軍強調，中國將採取一切必要反制措施，保護自身基本權利，要求美方重回正軌，透過正確方式尋求正確解決方法。 特朗普日前稱，中國承諾阻止向美國出售芬太尼（強效止痛劑），但從未兌現，並許多美國人因中國未阻止芬太尼進入美國而喪命。國際禁毒委副主任、中國公安部反恐專員劉躍進批評美方的說法不符事實，「完全不能接受」。他說，事實上，與美方對芬太尼類物質的管制措施相比，中國採取的管制措施更為嚴格。 外界關注中國將採取甚麽反制措施，今年五月北京曾暗示可能限制稀土出口，也表明將成立懲罰外企的「不可靠實體清單」，但至今未公布細節。新加坡《聯合早報》引述華中科技大學教授陳波表示，即使面對美國極限施壓，中國早已沒有甚麼讓步的空間。不過，面對漫長的貿易戰，當局也已明確「邊打邊談」的策略，談判相信不會因特朗普再次增稅而走向破裂。 美國商務部最新數據顯示，中國不再是美國的最大貿易夥伴。今年上半年美國從中國的進口，比去年同期減少一成二，出口下降一成九，雙邊貿易的萎縮，令墨西哥現成為美國最大的貿易夥伴。 （2019年8月4日 資料來源：星島日報）

貿易休戰一個月之後，美國對華商品加徵關稅威脅的一幕再上演。即使兩國繼續進行貿易談判， 美國總統特朗普在Twitter上宣布， 將對額外價值3000億美元的中國輸美商品加征10%關稅 。 上一次特朗普發出類似威脅是在5月份，美國政府發布了一份清單草案，其中包括消費品和科技產品，涵蓋蘋果（Apple）的主要產品如iPhone，還有玩具、鞋子和兒童服裝。 雖然最終清單尚未公佈，但主要商家團體已經批評此舉，稱這將直接打擊美國消費者。美國鞋類經銷商和零售商委員會（FDRA）主席Matt Priest在一份聲明中說稱：「我們感到沮喪」。 特朗普還表示，新的進口關稅可能「遠遠超過」25%。將在9月1日開徵，此輪關稅將針對那些迄今在貿易戰中受影響較少的行業。   彭博推測科企、消費者、供應商將最受影響： 蘋果 蘋果將成為最受影響的公司之一， 其花了數十年時間建立了巨大的供應鏈。該公司在美國設計和銷售其大部分產品，但組裝工作在中國進行。中國供應鏈將受關稅打擊。蘋果應對關稅時只能取捨， 只能提高iPhone價格， 或者忍受利潤率受損。 消費品 在特朗普周四發布Twitter後，全國工業領袖協會（National Industry Leaders Association）發表聲明稱最新的關稅公告「完全瞄准」美國消費者。 該行業組織表示：「關稅是對美國消費者征稅。如果這些關稅開征，服裝、玩具、家居用品和電子產品等日常用品的價格會上漲，美國消費者將承受大部分負擔」。 供應商 利豐 （00494） 行政總裁馮裕鈞表示，中國將出現更多工廠關閉，因為貿易戰在全球供應鏈上肆虐， 加劇了訂單外流。該公司為一些世界上最大的零售商，負責設計、採購和運輸來自亞洲的消費品，包括沃爾瑪（Walmart）和Nike。這些零售商正在被美國客戶敦促，將生產採購基地轉移到中國之外。 （2019年8月2日 資料來源：香港經濟日報）

美國總統特朗普表示，可能調高對餘下3000億美元中國入口貨加徵關稅率至25%或以上，端視中美貿易談判進展而言。他又埋怨，國家主席習近平在兩國談判中的行動不夠迅速。 特朗普較早時在Twitter發文，公布由9月1日起向尚未加徵關稅的餘下中國入口貨徵收10%關稅。他其後在白宮舉行記者會，進一步回應查詢時指出，關稅率可以分階段調整，10%可能只是短期做法，不排除逐步調高有關稅率至25%，或者更高水平的可能性。他認為，習近平也想達成中美貿易協定，但對方的步伐太慢。 特朗普又表示，雖然美國股市因加徵關稅的消息而急跌，但他不太關注有關情況。 PNC高級經濟師Bill Adams認為，上述10%關稅措施相當於徵收300億美元稅款，是美國國內生產總值(GDP)的0.14%，實質影響有限，但心理衝擊可能很大，因為打擊商界投資信心與消費者情緒。 摩根士丹利策略師Michael Zezas指出，即將被加徵關稅的中國貨，68%是消費品，所以其對經濟影響是即時性，一旦實施起來，將令到美國經濟增長放緩。 評級機構穆迪助理董事總總理Elena Duggar估計，美國消費品價格可能扳升，掀動通脹上揚，而且全球經濟放緩勢頭將更加明顯。 （2019年8月2日 資料來源：信報財經新聞）

中美同意重啟經貿磋商，美方不再對中國出口的3000億美元貨值商品加徵關稅，但貿發局環球市場助理首席經濟師陳永健指出，貿易關係趨緩對港商的利好，未必會反映在本港出口數字之上。 產品未必再經港出口 數據或不能反映 陳永健解釋，早在中美貿易去年出現摩擦之前已有港商因為成本等原因，開始將生產線遷移，貿易摩擦更加快推動了供應鏈格局的改變，因此中美關係緩和對港商訂單有正面作用，但由於產品未必再經香港出口，從統計口徑而言，這些利好或不能反映在本港出口數字上。 陳永健續稱，中美重啟談判對港商下半年部署是鬆一口氣，但美國買家是否因此加訂單或重新向港商採購，情况仍要進一步觀察。雖然局方6月把本港今年出口增長預測由5%削至2%，但比起政府統計首5個月出口按年跌2.5%，預測仍傾向樂觀，會否再調整就要看下一季的調研結果。 主席林建岳：續推支援措施助港商 陳永健亦提醒，美國商務部於9月底前會接受2000億美元貨值關稅的豁免申請，雖然過去申請成功率只有20%，且審查需時，但受影響港商仍不妨嘗試。 本月上任的貿發局新主席林建岳認為，中美會繼續在科技上較勁，貿易摩擦亦會持續；製造業供應鏈及國際貿易發展產生根本變化，港商必須做好準備適應轉變。 今年3月以來，貿發局舉行8項展覽，總買家人數按年增2%，當中以中國、泰國、沙特阿拉伯、巴西的增長最突出，林建岳表示，該局會繼續推出支援措施，從資訊、採購、新市場等多角度去協助港商，例如下月於廣州舉行的「創新升級•香港論壇」將重點推廣香港金融服務、專業服務及創新科技；9月遠赴美國洛杉磯舉行「邁向亞洲首選香港」，是貿發局的國際推廣活動重頭戲之一。 （2019年7月29日 資料來源：明報新聞網）

美國總統特朗普表示，將於9月1日起，對餘下3,000億美元中國貨品徵收10%關稅。 特朗普在Twitter寫道：「我們的代表（財長姆欽及貿易代表萊特希澤）剛從中國回來，他們就將來的貿易協議有過具建設性的討論。3個月前，我們以為已與中國達成協議，但很遺憾，中國決定重新談判才簽署協議。最近，中國同意大量購買美國農產品，但沒有這樣做。還有，我的朋友習近平主席說過，他會阻止芬太尼售往美國 ─ 這從沒有發生，很多美國人不斷喪命！」 「貿易磋商持續之際，美國會由9月1日起，向輸入我們國家的餘下3,000億美元中國貨額外徵收小額的10%關稅，這不包括已被徵收25%關稅的2,500億美元貨品。我們期待與中國就一項全面的貿易協議繼續展開積極對話，兩國未來關係會是非常光明的關係！」 （2019年8月2日 資料來源：香港經濟日報）

G20「習特會」後，中美即將重啟貿易磋商。但舊爭端未化解、新問題又浮現，新一輪談判之路恐怕崎嶇不平。路透社引述消息，列舉中美回到談判桌後，預期將面臨的各種困難；整理相關內容，主要有4座大山。 路透社引述一名美國官員上周表示，中美將恢復貿易磋商，由美國貿易代表萊特希澤（Robert Lighthize）和財長姆欽（Steven Mnuchin），與中國副總理劉鶴進行電話溝通。儘管「話匣子」打開，但要談得成恐要先化解多個難題。 爭端一：中國會否增加採購美貨 美方期望中國增加購買美國商品，減少兩國貿易失衡。但3名熟悉談判情況的消息人士稱，中方並未就立即採購農産品做出確定承諾。 其中一名消息人士透露，特朗普在「習特會」期間兩次提出農産品購買的問題，但習近平只同意放在最終達成的全面協議中加以考慮。 截至目前，除一家中資民營企業少量購買美國稻米外，並沒有什麽採購落在實處。 中國官員和官媒在過去一周更強調，增購美國農品的前提，是美國要取消針對中方的關稅。「中國已經明確表示，他們不會承諾任何東西」，一名熟悉談判情況的消息人士說。 爭端二：美國會否放鬆華為「封殺令」 儘管美國總統特朗普一度宣稱，華為可採購美國零部件。美國政府官員隨後急為此說化降溫，美國國家貿易委員會主任納瓦羅（Peter Navarro）甚至表示，只允許向華為出售「技術含量較低的」美國半導體産品。 路透上周報道，美國商務部出口管控的執行人員被告知，在評估美國公司向華爲出口產品的許可證申請時，將按照最嚴格的國家安全審查標準，因該公司仍在出口黑名單上。 據了解，中方曾在大阪會談中，要求美國在華爲問題上讓步。如美方不作承諾，雙方談判會遇障礙。 爭端三：美方會否撤銷關稅 特朗普日前堅稱，「關稅對美國有利」。由於此前有消息指，中方已把取消針對中國關稅，視作中美達成貿易協議的必要條件；但特朗普這番話變相否定中方這一底綫要求，這為談判蒙上陰影。 事實上，路透社引述消息人士稱，美國對價值2,500億美元中國輸美商品加徵的關稅，以及中國對價值1,600億美元美國出口到中國的商品加徵的關稅，最後可能會成爲「新常態」。 爭端四：中美同意用哪份文本談判 路透社報道，目前沒有迹象表明，雙方會在5月初談判破裂前所使用的文本，作為基礎繼續磋商。 據了解，中國政府刪去了該文本中有關修改法律、承諾改革的措辭，稱這侵犯了中國主權；其中涉及中方對取消產業補貼，以及加強知識產權等承諾。 報道指，作為美方首席代表的萊特希澤，一直堅持中方必須修改法律、確保中方遵守承諾。如中方不遵從，談判恐難有成果。 據一名熟悉情況的中國官員稱，貿易談判可能會很快重啓，但兩國的核心需求方面仍存在「相當大的分歧」，在最棘手的問題上達成共識將是一項挑戰。「磋商環境更加嚴峻了」，這名官員說。 （2019年7月8日 資料來源：香港經濟日報）

在中美大打關稅戰的背景下，不少廠商均計劃調整生產線布局，或由中國大陸遷至其他國家生產，安侯建業（KPMG台灣所）提醒，廠商應特別留意各國原產地認定標準，思考新生產基地時，也應從進場、營運及退場3階段思考。 必須留意各國原產地證明認定標準 安侯建業聯合會計師事務所稅務部協理廖月波表示，遷廠其中一個目的是要取得非「中國製造」的產地證明，避免被美國加徵懲罰性關稅，因此，必須好好了解如何符合各國原產地規則。 以台灣發放產地證明相關規則為例，若產品加工、製造或原材料涉及台灣與其他國家或地區，則以在台灣境內產生最終實質轉型者視為台灣原產，實質轉型指的是原料與貨品稅則稅號前六碼相異者，或在台灣附加價值率超過35%，或特定貨品符合國貿局公告的重要製程。 廖月波提醒，產品進口至美國後，關鍵在於美國海關能否同意上述認定方式。美國法規對原產地認定並未訂定有細部規定，海關會以個案不同情形，依照一般性規範與法院判決前例進行判定，建議廠商遷移產地生產仍要注意完成實質轉型，取得當地產地證明，以因應美國海關可能的質疑與查核。 另一方面，安侯建業聯合會計師事務所稅務部執行副總丁傳倫表示，遷廠可以說是牽一髮而動全身，從選址到實際量產需要規劃許多細節，廠商評估是否要到其他國家投資設廠，建議要從進場、營運和甚至將來退場等面向進行思考。舉例說： （１）進場： 進場階段須思考的議題，包括持股架構與型態、稅務環境與優惠、投資環境與建設及員工外派與福利等 （２）營運： 營運階段則要留意當地各類稅目的申報與查核、移轉訂價政策規劃與調整及跨境交易稅負等 （３）退場： 退場階段則有稅負、勞工問題及解散清算等面向要考量   （2019年7月5日 資料來源：香港經濟日報）

美國政府正就升級針對中國關稅措施展開聽證。在當地時間周一的首天會議上，美國零售及生產商出現幾近壓倒性聲音，指中國生產優勢無法匹敵，加關稅只會增加美企成本、百害無一利。業界的訴求，或令特朗普政府承受壓力。 美國貿易代表署（USTR）周一舉行爲期七天的聽證會，徵詢美國零售商、製造商和其他企業，對特朗普計劃對另外約3,000億美元中國輸美商品加徵25%關稅的看法。周一的聽證共包含8場小組聽證，來自服裝、時尚用品、兒童產品、電視制造、電器零售商等多個行業的代表出席了會議。 當中包括零售商百思買（Best Buy）、玩具製造商孩之寶（Hasbro）、真空吸塵器製造商iRobot、水龍頭製造商摩恩（Moen）等不同行業的公司和貿易組織的300多名代表，出席了聽證會。 首天聽證會上 出現壓倒性反關稅聽音 路透社報道，一些證人對美國貿易代表署、美國商務部和其他聯邦機構的貿易官員組成的一個小組表示，一旦升級關稅，他們從其他國家採購會增加成本，很多情況下會超過25%的關稅。 嬰兒門、兒童加高座椅和便攜式遊戲圍欄生產商Regalo International LLC總裁Mark Flannery表示，將生産轉移到越南的產品報價，要比目前中國生產的成本高50%，墨西哥的報價還要高。該公司的產品主要使用中國製造的鋼鐵。 時尚鞋類和服裝營銷公司Kenneth Cole Productions的首席執行官Marc Schneider表示，25%的關稅將抹去該公司的利潤和就業崗位。他說，在美國購買的鞋子中，有70%是由中國生產的，因此，在質量、價格和數量上，沒有其他哪個國家能與中國匹敵，包括印度和越南。 Schneider表示，「轉移到其他國家生產，鞋子的質量將降低，價格將提高，有百害而無一利」。 美企增加成本的程度 多過25%稅率 美國之音網站則報道，聽證會上，代表們幾乎無一例外地都著重談到了加徵關稅對各自企業將會造成的不利影響。其中記者聽到最多的擔憂就是如果進一步加徵關稅可能會導致美國就業流失。有代表稱，該企業的產品製造程序不涉及相關的敏感技術；還有代表擔憂，進一步加徵關稅會帶來嚴重的商業不確定。 但聽證會的第一天並不是所有的證人都反對徵收關稅。Rheem Manufacturing Co空調部門總裁Mike Branson要求特朗普政府官員填補一個漏洞，該漏洞允許中國企業分別運送冷凝器和空氣處理器，以規避空調關稅。 這使得這些部件可以作爲零部件免稅進口，而不是作爲需要繳納關稅的完整部件進口。Branson表示，國內製造商有足夠的能力生產這些產品。 （2019年6月18日，資料來源：香港經濟日報）

貿易緊張局勢不斷升級，加上地緣政治更加不明朗，嚴重削弱香港的出口增長勢頭，令本地企業急須推行業務多元化，並須積極開拓新市場。最新的香港貿發局出口指數顯示，出口商對各主要行業和各大市場都較前悲觀。鑒於貿易混亂情況可能會曠日持久，而主要經濟體的增長也會放緩，本局遂將2019年出口增長預測從原來的5%下調至2%，而且前景存在下行風險。 2019年出現眾多不明朗因素和貿易混亂情況，全球經濟已見放緩，其中發達經濟體的私人消費和商業投資增長均有所減慢。由於大部分主要經濟體需求轉弱、貿易緊張局勢升級以及各種外圍因素造成不利影響，2019第一季香港的本地生產總值(GDP)增長放緩至0.6%，為過去39個季度以來最低，較上一季的1.2%和2018年全年的3%遜色得多。 2019年第一季，美國經濟增長反彈至3.1%，不過私人消費和國內投資卻有所放緩，短期內可能抑制進口需求。歐盟方面，2019年第一季經濟增長放緩至1.6%，而且依然受到英國脫歐和其他不明朗因素所影響。日本在2019年第一季的經濟增速為0.8%，在外部需求放緩，以及預定於2019年10月調高消費稅的情況下，預料日本只能保持緩慢增長的態勢。中國內地推行減稅降費措施，加上貨幣政策寛鬆，應有助支撑國內需求，使經濟增長維持在目前的6.4%水平，不過出口和外來投資遇到強大阻力，繼續令人擔憂。相對而言，亞洲其他發展中經濟體受惠於區域整合加強和國內需求堅穩等因素，增長依然不俗。 2019年出口展望轉弱   預料中美貿易爭端的負面影響將進一步抑制香港的出口表現。2018年香港出口錄得7.3%的顯著增長，原因之一是全球需求強勁，另一原因是有些出口商提前出貨以避開美國加徵關稅。2019年首4個月，香港出口總額比上年同期下降2.5%。就傳統市場而言，香港對美國及日本的出口分別下跌11%及5.5%。然而，香港對歐盟的出口卻增長8.2%，略為抵銷對美國和日本出口的負增長。 亞洲發展中市場方面，香港對中國內地的出口在2019年首4個月減少5.2%。另一方面，對東盟的出口則錄得10.5%的強勁增長，原因之一是區域整合程度加大，以及消費品需求增加。除亞洲發展中市場外，香港對其他新興市場的出口均堅穩增長，對拉丁美洲的出口增長27.3%，對中東增長13.1%，對歐洲新興市場增長8.8%。     就行業而言，2019年首4個月，電子產品出口比上年同期下跌2.6%，佔香港出口總額約67%。服裝方面，出口商繼續面對其他生產基地的競爭，尤以東南亞為然。受此影響，服裝出口進一步減少6%。貴重珠寶出口繼續保持去年的增長勢頭，錄得12.9%的增幅，在各主要行業中居首。鐘錶出口輕微下降1.8%，玩具出口則大跌37.3%。電器出口仍穩定增長4.9%。     出口表現惡化，原因之一是價格疲軟。2019年第一季香港出口單位價值指數上升2.2%，低於2018年的2.4%。 全球經濟環境惡化 全球經濟活動在2018年下半年開始放緩，究其原因，是各主要經濟體受到多項因素交集影響。有鑒於此，國際貨幣基金組織於4月將2019年全球增長預測從3.7%下調至3.3%。以美國為首的發達經濟體在就業增長和較寬鬆的貨幣政策刺激下，預料經濟將以較慢速度增長。至於發展中經濟體，雖然受到貿易衝突和投資流受干擾的影響，但是預料經濟仍可保持較為穩定的增長。   在發達經濟體中，美國經濟在2018年增長2.9%，增速是2006年以來最高。2019年第一季，美國增長勢頭持續，按年計GDP增長率達3.1%，主要由地方政府支出加大和私人庫存積累所推動。稅制改革和政府增加支出等財政刺激措施對個人消費開支和商業投資的支持正在減弱。在經濟增長放緩的情況下，美國聯邦儲備局因應通脹溫和，採取較寬鬆的貨幣政策，放慢加息步伐。 歐盟方面，由於英國脫歐的不明朗因素，加上民粹主義盛行，預料2019年經濟增長較慢。歐盟內部政局緊張，以及與美國的貿易爭端，均導致製造業和出口的表現遜於預期，尤以在汽車業引入新排放標準的國家為然。雖然歐盟同意將英國脫歐的最後期限延長至2019年10月31日，但考慮到英國政府可能出現變動，不易取得國內共識，硬脫歐的可能性仍然很高。在意大利，由五星運動(M5S)和極右翼聯盟黨組成的民粹主義聯合政府準備推出更加擴張性的財政政策。然而，歐洲委員會對意大利的財政表現一向持懷疑態度，此舉可能使兩者的關係更趨緊張。 日本仍然維持高度寬鬆的金融環境，作為「安倍經濟學」政策的一環。由於人口老齡化和勞動力萎縮，勞工出現短缺，令政府更加重視勞工市場改革。該國將相繼舉辦2019年世界盃橄欖球和2020年奧運會，預料建造業投資將會增加，而旅遊收入也會上升。與此同時，《日本—歐盟經濟夥伴關係協定》和《跨太平洋夥伴全面進展協定》(CPTPP)可能會提振日本出口。然而，中美貿易關係緊張將使日本出口和投資前景蒙上陰影，而2019年10月上調消費稅也會導致國內需求暫時下降，換言之，該國經濟只能保持緩慢增長。 2019年第一季，中國內地GDP增長達到6.4%，與今年的增長目標範圍6-6.5%一致。然而，工業總產值、固定資產投資和零售總額等主要指標在4月出現放緩的跡象。2019年是實施「十三五」規劃的第四年，估計內地將努力實現到2020年建成小康社會的目標。此外，為實施經濟再平衡戰略，私人消費繼續是主要的增長動力。除降低消費品進口關稅以刺激進口外，政府自2019年4月1日起調低製造業、運輸業和建造業的增值稅稅率，在經濟放緩的情況下提振企業信心。 在中美貿易關係緊張下，東盟出口和私人投資有所轉弱，但經濟預料仍會保持溫和增長。私人消費強勁，基建投資上升，均會抵銷外部需求放緩的問題。《香港—東盟自由貿易協定》於2019年6月部分生效，將加強香港與該地區的聯繫。中美貿易衝突已推動貿易分流，促使商家把製造設施轉到東盟，導致貨物流和投資流增加。 拉丁美洲地區經濟來年料會輕微增長。儘管巴西利率創歷史新低，但失業率高企、消費疲弱，經濟增長勢頭漸失動力。在《美墨加協定》(USMCA)簽訂後，墨西哥的情況正在轉穩。墨西哥在美墨邊境的城市和各州提高最低工資並且減稅，以促進經濟增長。最低工資上升、失業率持續低企，以及龐大的匯款等均會支持國內消費。然而，日前美國總統威脅，除非墨西哥採取行動減少越境進入美國的非法移民數量，否則要對所有輸入美國的墨西哥商品徵收5%的懲罰性稅項，此舉令兩國關係轉趨緊張。 歐洲各地持續增長應可令歐洲新興經濟體受惠。由於歐盟資助的項目擴展緩慢，預料中歐和東歐的投資只會溫和增長。然而，在民粹主義日益抬頭下，波蘭和匈牙利爭取歐盟資金會遇到問題。俄羅斯方面，石油出口收入改善和寬鬆的貨幣政策將繼續支撐經濟增長，不過美國持續實行制裁可能會影響其增速。 油價波動加劇、全球貿易緊張和地緣政治風險等因素，使中東經濟前景蒙上陰影。儘管如此，該地區經濟正進行經濟轉型，積極發展非石油行業，不再倚賴石油收入，預料將改善其中期增長前景。阿聯酋方面，基建投資有所增加，而為舉辦2020年迪拜世博會也須興建多項設施，將為經濟增添動力。該國最近推出有利營商的措施，降低營運成本，並對外國投資者實施新的簽證政策，將會改善商業情緒，支持經濟活動。沙特阿拉伯的《2030年願景》提出，推行根本性的經濟和社會改革，為私營部門創造更多機會，對沙特的經濟前景是一大有利因素。 風險與挑戰 中美貿易爭端持續，前景更趨不明朗，由此可見，保護主義依然是香港出口的最大威脅。雖然各主要經濟體維持低利率環境，並繼續採取寬鬆的貨幣政策，但地緣政治摩擦不斷，會為貿易和投資帶來不明朗因素。 歐盟方面，右翼民粹主義勢力不斷增強，政局發展仍然是一大憂慮。從法國的黃背心運動，到極右翼的德國另類選擇黨和意大利反建制的五星運動，民粹主義的面貌多種多樣。最近歐洲議會選舉的投票結果顯示，親歐盟的多數派更加支離破碎，而疑歐派和極右翼政黨得到不少支持。鑒於經濟放緩和通脹溫和，歐洲中央銀行有意於2019年9月推出一系列新的季度定向長期再融資操作(quarterly targeted longer-term refinancing operations，簡稱TLTRO-III)。此舉為企業提供可負擔的信貸，但可能無法阻止歐盟經濟進一步放緩。 中美貿易關係緊張升級將進一步抑制全球貿易和經濟增長。在為期90天的貿易休戰過後，美國與中國未能在第11輪經貿高級別磋商中達成協議。美國對價值2000億美元的中國進口商品加徵的關稅稅率從10%提高到25%，從2019年6月15日起對運抵美國的貨物實施。為應對美國加徵關稅，中國宣布採取報復措施，自2019年6月1日起對價值600億美元的美國進口商品調高關稅，由10%增至25%。 此外，美國威脅要對另外價值3,250億美元的中國商品加徵關稅，基本上涵蓋所有剩餘的中國產品。中美貿易爭端一旦升級，將削弱美國、中國及供應鏈網絡中相關國家及地區的經濟增長。 香港出口前景轉淡 鑒於世界經濟出現周期性放緩以及中美貿易緊張局勢升級，香港貿發局經貿研究把2019年香港出口表現的預測從5%下調至2%。這次調低預測已考慮到最新的香港貿發局出口指數調查結果。該項調查顯示，在受訪的出口商中，有一半預計未來幾個月的銷售水平會受到影響。調查發現，55%的出口商擔心中美貿易爭端的負面影響，顯示中美貿易摩擦仍將是香港近期出口表現的主要威脅。 在各主要行業中，電子產品佔香港出口總額的三分之二，其增長勢頭在2019年首4個月放緩。在香港春季電子產品展2019進行的現場調查顯示，該行業的憂慮有所緩和，而貿易商應專注發展可配合智能家居應用的電子產品，以盡量減少負面影響。 服裝出口前景依然暗淡。生產設施不斷分散到南亞及東南亞國家，加上中國內地的營運成本進一步上升，將對香港的服裝出口構成壓力。 香港玩具出口顯然已失去動力，在今年餘下時間內可能繼續呈下降走勢。硬件方面，近期沒有新型電子遊戲主機面市。軟件方面，基於雲端的遊戲系統會削弱電子遊戲的銷路。事實上，香港玩具企業的業務大部分屬離岸貿易，不經香港付運，因此香港出口統計數字未必可全面反映業界實況。 鐘錶出口在今年餘下時間料將保持相對穩定。在海外市場對穿戴式技術需求不斷增加的支撐下，智能手錶將繼續成為香港手錶出口的主要增長引擎。另一方面，具有智能手錶一些基本功能並保留傳統手錶設計的混合型手錶漸漸冒起，將令市場對工藝精湛、設計出色的手錶大有需求。 全球經濟增長放緩可能會對香港的珠寶出口構成壓力。在香港國際珠寶展2019和香港國際鑽石、寶石及珍珠展2019舉行期間進行的現場調查顯示，由於原材料價格波動及營運成本增加，貿易商對今後一年的市場前景普遍較為審慎。展望未來，K金仍是最受歡迎的貴重金屬，當中白金的受歡迎程度將回升，玫瑰金則緊隨其後。 （2019年6月10日，資料來源：香港貿發局）