【原文由 中寶協基金 發佈】 《高品質淡水珍珠商貿名稱及其品質要求》團體標準發布實施 近日中寶協發佈公告，根據《中國珠寶玉石首飾產業協會團體標準管理辦法》規定，批准發布《高品質淡水珍珠商貿名稱及其品質要求》團體標準，標準編號為T/GAC 22-2025，自2025年1月7日起發布實施。 《2024中國翡翠產業發展白皮書》正式發布 近日，中寶協與四會市人民政府、德宏州新媒體協會、翡翠王朝共同發布了《2024中國翡翠產業發展白皮書》，透過市場調查、數據分析，結合產業研究與業內專家的見解，分別從202 4年翡翠產業發展概況、產業鏈變化趨勢、消費市場新形式、人才結構變化、人工智慧（AI）技術賦能及機會挑戰等方面，全面、系統、客觀地總結了2024年翡翠產業的現狀及發展趨勢。 菜百股份推進黃金避險業務 近日菜百股份經董事會審議通過了《關於公司衍生性商品交易（黃金避險）額度預計的議案》，為有效規避價格風險，減少和降低黃金價格大幅波動對公司經營業務的不利影響，公司與控股子公司將使用自有資金，透過上海黃金交易所延期交易合約的方式進行黃金避險業務，預計持倉保證金額度上限為8 億元（含8 億元）。該事項尚需提交公司股東大會審議。 錢唐控股更名為“佰金生命科學” 近日錢唐控股發佈公告，自1月9日起，公司中文股票簡稱變更為“佰金生命科學”，英文股票簡稱由“AFFLUENTPARTNER”變更為“BAIJIN LIFE SCI”，股票代碼“1466”保持不變。 2024年4-9月，公司珠寶及珍珠銷售收入佔71.11%，護膚解決方案業務收入佔21.38%。 周大生：12月市場景氣度好轉 近日，周大學生在投資人研究活動中表示，從觀察到的水貝市場人流來看，12月黃金珠寶銷售情況較11月環比有改善跡象。 Alrosa預測鑽石市場將重新平衡 Alrosa預計，隨著中游庫存下降，未來幾個月毛坯鑽石和成品鑽的供需將趨於平衡，屆時鑽石價格將進入成長區間。 多哈國際鑽石與寶石大會即將舉辦 1月29-31日，多哈國際鑽石與寶石大會將於卡達舉辦，會議將探討推動國際寶石產業成長的即時性策略，保障產業供應鏈的整體永續性及獲利能力。本次大會將邀請包括杜拜多種商品中心、GJEPC、戴比爾斯、美國寶石學院、世界鑽石理事會等機構及企業的領導與高階主管參加。 戴比爾斯與GJEPC推出合作項目 近日戴比爾斯宣布已與印度寶石與珠寶出口促進委員會（GJEPC）共同建立了名為天然鑽石零售商聯盟（INDRA）的項目，透過向印度國內獨立的珠寶零售商提供天然鑽石相關的培訓和支持，幫助其利用人工智慧工具來創建客製化的行銷活動、使用多語言行銷資產，以此推動當地的天然鑽石市場成長。根據戴比爾斯估計，目前印度天然鑽石滲透率僅約10%。 勞力士啟動新一輪漲價 由於2024年金價大幅成長導致產品成本增加，近日勞力士宣布上調貴金屬材質的熱門款式手錶價格，漲幅高達8%，上調幅度顯著高於去年同期。 Titan公司節慶季銷售火熱 由於排燈節與婚禮季的強勁需求提振了珠寶銷售，截至12月31日的三個月內，印度Titan珠寶公司銷售額同比增長24%，其中珠寶銷售額同比增長26%，手錶和可穿戴設備銷售額較去年同期成長15%。報告期間內，公司旗下總門市數量淨增加69家至3,240家。 尚比亞恢復寶石出口稅 近日，尚比亞政府恢復了所有寶石的出口稅，稅率為15%。在該國營運Kagem祖母綠礦床的Gemfields表示，這項政策變化將對贊比亞祖母綠產業的可持續性與投資吸引力產生重大影響，公司將積極呼籲尚比亞政府對該項稅收進行調整。 2023年，Kagem礦以礦產使用費、企業稅和股息的形式向尚比亞政府支付了其有效收入的31%。 LVMH旗下私募收購日本品牌 近日LVMH集團旗下私募股權L Catterton宣布已完成對日本品牌Kapital 的收購，但暫時未公佈持股比例。 Kapital於1985年由設計師平田俊清創立，專注於牛仔製品。 特別說明： 1、數據來自上海黃金交易所； 2、黃金、白銀、鉑金價格分別對應Au99.99、Ag（T+D）、Pt99.95的交易數據。 3、1月10日數據為15：30最新價格。

【原文由 中寶協基金 發佈】 非洲翠產業發展促進大會成功舉辦 12月28日，由珠寶國檢集團、中寶協、德宏州委網信辦、德宏州商務局、德宏州市場監督管理局、瑞麗市人民政府指導的非洲翠產業發展促進大會暨德宏州珠寶玉石產業誠信長廊開放儀式在雲南省瑞麗市正式舉行。會上，中寶協會會長葉志斌、珠寶國檢集團總經理梁振傑、德宏州新媒體協會會長楊牧仁共同發布了《非洲翠消費指南》。該指南旨在幫助消費者更了解非洲翠產品，並促進非洲翠市場規範發展。 11月中國香港特區硬奢零售年減5.4% 中國香港特區政府統計處數據顯示，2024年11月中國香港特區零售業總銷貨價值年減7.3%至316.97億港元，其中珠寶、鐘錶及名貴禮物零售值年減5.4%至44.27億港元。 1-11月，中國香港特區零售業總銷貨價值較去年同期下降7.1%至3,440.12億港元，其中珠寶、鐘錶及名貴禮物零售值年減14.7%至466.46億港元。 《中國珠寶市場發展報告（2019—2024）》正式發布 近日，由中寶協編製的《中國珠寶市場發展報告（2019—2024）》中英文版正式發布。 《報告》對過去5年中國珠寶零售市場的成長態勢、進出口、主要品類市場、上市公司業績、線上銷售、終端渠道建設等方面進行了事件回溯與數據梳理，力圖以更為宏觀的視野縱覽中國珠寶市場發展的歷史經緯和競爭格局的演變歷程，以期進一步加深中外珠寶從業者對於過去五年中國珠寶市場發展的總體情況、演進態勢、變革動力等方面的認識，為中外珠寶品牌佈局中國市場提供有價值、有意義的參考。 安哥拉2024年產出1,200萬克拉鑽石 2024年，安哥拉毛坯鑽石產量達1,200萬克拉，首次突破1,000萬克拉大關。安哥拉礦產資源部部長表示，這項結果歸功於該國在法治和稅收方面的改革提高了產業運作的透明度，進而增強了對國際投資者的吸引力。目前安哥拉仍在積極推動提高珠寶相關產業競爭力，具體措施包括打造安哥拉鑽石交易所以及在盧安達開設黃金精煉廠等。 GJEPC尋求印度政府資金支持天然鑽石 近日GJEPC主席向印度財政部長提議，呼籲政府增加資金支持，用於天然鑽石全球推廣活動，以應對行業面臨的多重挑戰，保護印度鑽石相關的出口、就業以及其在國際產業鏈中的地位。 蘇拉特鑽石切磨廠轉型 根據印度寶石和珠寶出口促進委員會（GJEPC）報導，由於國際市場對鑽石需求持續下降，蘇拉特的鑽石切磨業正在進行業務轉型，目前當地5,000餘家工廠中已有約十分之一開始涉足成品首飾加工。 2024年4-11月，印度鑽石出口額同比下降19%，同期鑲嵌金飾出口額同比增長14%，素金首飾出口額同比增長2.5%。 施華洛世奇擬加大印度市場佈局 近日施華洛世奇宣布，由於在培育鑽石領域顯示出可觀的成長潛力，印度市場已成為其未來的業務重點。公司擬於2025年在印度新增10家門市，進一步強化培育鑽石業務。目前施華洛世奇在印度擁有70家獨立品牌店和200家綜合品牌零售點。 1,300餘個品牌即將亮相維琴察展 由義大利展覽集團主辦的維琴察珠寶展將於1月17-21日期間在義大利維琴察舉辦，屆時將有超過1,300家珠寶品牌參展，展出內容包括高級珠寶、珠寶半成品、寶石裸石以及珠寶相關儀器設備。 特別說明： 1、數據來自上海黃金交易所； 2、黃金、白銀、鉑金價格分別對應Au99.99、Ag（T+D）、Pt99.95的交易數據。 3、1月3日數據為1：30最新價格。

【原文由 中寶協基金 發佈】 前11月社零總額年增3.5% 國家統計局數據顯示，11月社會消費品零售總額年增3.0%至43,763億元，其中限額以上單位金銀珠寶類零售額年減5.9%至268億元。 1-11月，社會消費品零售總額年增3.5%至442,723億元，其中限額以上單位金銀珠寶類零售額較去年同期下降3.3%至2,997億元。 2024珠寶發展大會暨海南國際珠寶展正式開幕 12月19日上午，由中寶協、珠寶國檢集團、中國國際商會海南商會主辦的2024珠寶發展大會暨海南國際珠寶展在海口市海南國際會展中心正式開幕。其中展覽環節面積達25,000平方米，分為12大特色展區，匯集了優質製造商、批發商、零售商和加盟商，為觀眾呈現全品類、專業化、國際化的展覽盛會。 三季中國鉑金首飾產量下降12% 國際鉑金協會統計顯示，第三季國內鉑金首飾產量年減12%，較第二季7%的降幅擴大。其中佔比超過98%的素鉑金飾品產量較去年同期下降9%。 周大福擬推出再生貴金屬產品 12月19日，周大福公佈了全新的可持續發展藍圖“周大福珠寶可持續發展2049”，旨在圍繞環境、人才和行業三大議題重新定義可持續珠寶的本質，將可持續發展理念融入營運和生產的所有環節，近期的重點措施包括於2025年推出以100%再生金製作的產品系列。 中國香港特區成立推動黃金市場發展工作小組 12月18日，中國香港特區政府宣布推動黃金市場發展工作小組正式成立，工作小組由香港特區政府財經事務及庫務局局長許正宇擔任主席，成員包括相關特區政府官員，以及監管機構、金融機構、交易所的代表和業內人士。許正宇表示，建構國際黃金交易中心是鞏固提升香港國際金融中心地位的新切入點，中國香港特區政府將推動建構國際級黃金倉儲設施，在增加倉儲的基礎上，擴展保險、檢測認證、物流等相關配套金融業務，同步擴充抵押、借用、對沖等相關衍生交易，逐步搭建完整的生態圈，由此推動全方位、多幣種的交易、清算、交割和監管體系，形成完整的黃金交易中心，並在適當時機探索與內地金融市場互聯互通。 中寶協發布《非洲翠鑑定分類》團體標準公告 12月19日，中寶協公告宣布，根據《中國珠寶玉石首飾產業協會團體標準管理辦法》規定，批准發布團體標準《非洲翠鑑定與分類》，標準編號為T/GAC 21-2024。自2024年12月19日起發布實施。 Alrosa 2024年產量下降4.6% 由於市場需求不振、鑽石原石價格下行，Alrosa 2024年鑽石原石產量年減4.6%至3,300萬克拉。 香奈兒獲美國珠寶商協會“寶石獎” 近日美國珠寶商協會宣布，將在協會第23屆年度活動上正式向香奈兒頒發“寶石獎”，該獎項旨在表彰珠寶品牌或系列產品通過高級珠寶設計拉動消費者需求的卓越表現。 Diamond Foundry西班牙工廠獲撥款 近日，西班牙政府為Diamond Foundry提供的8,400萬美元撥款已獲歐盟批准，該筆款項將用於支持Diamond Foundry在西班牙投資興建CVD培育鑽石生產廠。根據計劃，工廠將使用光伏能源以促進碳中和目標，年產能達40-500萬克拉，並創造300個直接就業機會。 戴比爾斯削減部分看貨商配額 由於2024年未達到足夠的採購額度，戴比爾斯削減了10名看貨商在2025年的貨品配額，但將保留其看貨商身分。預計2025年戴比爾斯整體的鑽石原石供應量將年減20%至30%。 Lucara為超大毛坯鑽石命名 近日，Lucara鑽石公司圍繞其三季度開採的兩顆超過1,000克拉的毛坯鑽石在波札那開展了廣泛的有獎徵名活動，最終收到39,000餘份投稿，基於對傳承當地文化的考量，確認其中2,488克拉鑽石命名為“Motswedi”，意為“水泉”；1,094克拉鑽石命名為“Seriti”，意為“氣質”。 11月瑞士鐘錶出口持續下滑 瑞士鐘錶業聯合會數據顯示，11月瑞士鐘錶出口額較去年同期下降3.8%至24.1億瑞士法郎，其中單價3,000瑞士法郎以上的產品表現較堅挺，僅下降0.9%。 1-11月，瑞士鐘錶累計出口額年減2.7%至239.4億瑞士法郎。 蘇富比香港珠寶拍賣會重點拍品流拍 在12月17日的蘇富比香港拍賣會上，4件重點拍品未能實現成交，其中包括一枚估值5,000萬港元的9.01克拉藍鑽戒指。本次拍賣會最終總成交額達4,350萬港元，成交額前五的成交拍品中有三件為彩鑽珠寶。 Shein擬申請降低IPO股份發行比例 正在籌備倫敦上市的快時尚電商品牌Shein目前計劃向英國監管機構提出申請，要求首次發行股份比例低於10%。在2023年的上一次融資中，Shein的總估值達到660億美元。 特別說明： 1、數據來自上海黃金交易所； 2、黃金、白銀、鉑金價格分別對應Au99.99、Ag（T+D）、Pt99.95的交易數據。 3、12月20日數據為15：30最新價格。

【原文由 中寶協基金 發佈】 菜百股份深化線上建設推動東北業績成長 近日菜百股份在業績說明會上就部分投資者關切的問題進行了解答。 關於東北區域三季營收快速成長，公司表示一方面是由於該區域上年同期的低基數效應，另一方面是公司加大了與外部主播的合作力度，深化線上渠道建設，此板塊成交的受眾群體涵蓋該地區消費者較多； 關於以舊換新業務，公司表示今年前三季該業務銷售佔比與上年同期基本持平； 關於存貨管理，公司表示採用「以銷定採」的多批次、小批量的採購原則，以精細化管理降低金價波動風險，控制產品成本。存貨餘額增加的主要原因是新開店的增加，此外金價波動也會導致庫存金額變動。 景福集團上半財年營收成長6.4% 截至9月30日的上半財年，景福集團營業收入年增6.43%至3.87億港元，其中黃金首飾、珠寶、鐘錶及禮品零售收入較去年同期下降0.35%至3.41億港元，金條業務營收年增134.45%至4,604萬港元，鑽石批發收入年減94.22%至11萬港元；毛利年增11.58%至1.24億港元，股東應佔溢利年減15.3%至3,704萬港元。 六福集團上半財年業績出爐 截至9月30日的上半財年，六福集團營業收入較去年同期下降27.22%至54.49億港元，其中零售業務收入佔85.5%，批發業務收入佔7.1%，品牌業務收入佔7.4%；毛利年減14.40%至17.82億港元，股東應佔溢利年減53.91%至4.34億港元。 分區域來看，中國內地市場收入較去年同期下降27.1%至19.36億港元，中國香港特區、中國澳門特區及海外市場收入較去年同期下降27.3%至35.13億港元。 至報告期末，公司在中國內地市場擁有3,311間門市，其中「六福」品牌門市2,842間。 周大福上半財年毛利小幅成長 截至9月30日的上半財年，周大福營業收入年減20.43%至394.08億港元，毛利年增0.55%至123.78億港元，股東應佔溢利年減44.40%至25.30億港元。 產品結構方面，黃金飾品及產品營收佔比較上年同期下降0.7個百分點至79.4%，其中定價類黃金產品營收佔比大幅增加8.6個百分點至12.0%。 至報告期末，公司在中國內地市場擁有7,205間門市，其中「周大福」品牌門市6,968間。 Alrosa擬下調2025年產量 由於天然鑽石市場需求不振，Alrosa計畫於2025年起縮小鑽石開採規模，並透過裁員減少10%的勞動成本，直到產業景氣度恢復。 2020-2023年奢侈品普遍漲價2-6成 伯恩斯坦數據顯示，2020-2023年期間，Dior、Chanel、Prada、LV、Gucci、愛馬仕、Burberry等奢侈品品牌產品價格上漲了18%—66%不等。根據貝恩諮詢數據，2022年至今，奢侈品品牌常規客群數量減少了超過10%，過度漲價被認為是導致近兩年奢侈品行業增長乏力的重要原因之一。 Gemfields 11月祖母綠原石銷售下滑 Gemfields 11月在泰國舉辦的祖母綠原石拍賣會上共計售出14.1萬克拉祖母綠原石，成交額1,610萬美元，創2023年以來的新低。公司表示儘管此次拍賣整體表現欠佳，但其中品質較高的產品仍維持了較高的市場熱度和價格。 Lucara擬投資開發澳洲鑽礦 近日Lucara鑽石公司宣布擬投資1,600萬美元開發澳洲Merlin鑽石礦，預計該礦未來5年可產出31.4萬克拉毛坯鑽石。公司目前正在尋找合作夥伴共同分擔該筆投資。 夢金園正式登陸港交所 11月29日，夢金園黃金珠寶集團股份有限公司（股票代號：HK2585）在香港證券交易所正式掛牌上市，開盤價報12.50港元。本次夢金園IPO所得款項總額約5.27億港元，扣除相關開支後，淨收入金額約4.52億港元。 Top Win International擬赴美上市 11月25日，香港奢侈鐘錶批發商Top Win International向美國證券交易委員會提交了IPO申請，計劃以4-6美元/股的價格籌資1,300萬美元，預計公司上市後市值將達1.24億美元。 特別說明： 1、數據來自上海黃金交易所； 2、黃金、白銀、鉑金價格分別對應Au99.99、Ag（T+D）、Pt99.95的交易數據。 3、11月29日數據為15：30最新價格。

【原文由 中寶協基金 發佈】 2024中國·四會玉文化節正式開幕 11月30日，由中寶協主辦的2024中國·四會玉文化節正式開幕，中寶協會長葉志斌，中寶協監事長、珠寶國檢集團總經理梁振傑出席開幕典禮。活動期間，中寶協與四會市人民政府、翡翠王朝及相關單位聯合發布了《2024翡翠文化產業白皮書》，全面、系統、科學地總結和分析了2024年翡翠產業發展概貌，參考性和指導性強，對翡翠產業規劃未來高品質發展具有重要意義。 菜百股份發布珠寶玉石全套叢書 11月30日，「時光淬煉·共創璀璨珠寶科技文化」珠寶玉石全套系列叢書發布會在菜百股份總店成功舉行。該叢書由近百人組成的核心專業作者團隊歷經20年共同完成，全套共9本，306萬餘字，內容涵蓋各珠寶品種的歷史與文化、寶石學特徵、產地與成因、品質評價、優化處理與合成、銷售與選佩等方面，涉及100餘種珠寶玉石品類。 錢唐控股半年度營收成長182% 截至9月30日的上半財年，錢唐控股營業收入年增182.2%至7,090萬港元，其中珍珠及高級珠寶收入年增100.7%至5,042萬港元；毛利年增120.7%至1,681萬港元，股東應佔虧損約623萬港元。 域能控股發布半年度業績 截至9月30日的上半財年，域能控股營業收入年減33.3%至8,698萬港元，其中黃金珠寶產品收入年增6.1%至8,129萬港元，貴金屬及其他珠寶原料收入較去年同期下降89.4%至570萬港元；毛利年減40.8%至95萬港元，股東應佔虧損約304萬港元，較上年同期縮小66.4%。 中國香港特區10月硬奢零售額下降11% 中國香港特區政府統計處數據顯示，10月中國香港特區零售業總銷售額年減2.9%至328.80億港元，其中珠寶、鐘錶及名貴禮物零售額較去年同期下降11.1%至45.38億港元。 1-10月，中國香港特區零售業總銷售額年減7.1%至3,122.87億港元，其中珠寶、鐘錶及名貴禮物零售額較去年同期下降15.5%至422.46億港元。 戴比爾斯下調毛坯價格 在12月的看貨會上，戴比爾斯毛坯鑽石價格下調了10%-15%，但部分產品仍較市場價格高出2成左右。部分切磨商表示儘管毛坯採購價格有一定下調，但仍難以從中實現獲利。 Signet三季同店銷售額降幅收窄 截至11月2日的第三財季內，Signet集團銷售額年減3%至13.5億美元，淨利年減40%至700萬美元。公司表示業績變動在預期範圍內，本季度同店銷售額降幅收窄至0.7%，上季降幅為3.4%。預計第四財季營收為23.8億-24.6億美元。 11月鑽石價格指數出現回暖 Rapaport數據顯示，11月0.3克拉、0.5克拉和1.0克拉鑽石的Rapnet價格指數分別上升1.6%、1.4%和0.1%，3克拉鑽石的Rapnet指數下降0.3%。 印度規範培育鑽石表述 近日印度寶石和珠寶出口促進委員會宣布，已採用美國聯邦貿易委員會於2018年發布的關於培育鑽石的貿易術語規範，以更好的保護消費者權益、避免市場誤導。該規範要求所有銷售合成鑽石的企業必須使用“cultured”“laboratory-created”或“laboratory-grown”等定語對產品進行描述，而“real” “authentic” “genuine”以及“鑽石”一詞本身僅可用於天然鑽石。 Gem Diamonds發布2025年預期業績 近日Gem Diamonds在投資人互動中表示，公司明年預計從賴索託的Letšeng礦區開採8.4萬-8.6萬克拉毛坯鑽石，較今年9.8萬-10.1萬克拉下降15%左右。今年1-9月，Gem Diamonds開採了80,550克拉毛坯鑽石，銷售了83,610克拉。 方源資本參與收購Tasakai 12月2日，私募基金方源資本與Unison Capital以1,000億日圓（約48億元人民幣）的價格聯合收購了日本珠寶品牌Tasaki。 Tasaki創立於1956年，目前已發展為綜合性珠寶品牌，在全球擁有100多家門市。在截至2023年10月底的12個月中，Tasaki息稅折舊攤提前利潤約為110億日圓。 阿里巴巴投資韓國電商ABLY 近日韓國時尚電商平台ABLY宣布，阿里巴巴集團以1000億韓元（約合人民幣5.1億元）投資獲取了ABLY集團5%的股份，此次投資完成後，ABLY集團總估值達到3萬億韓元。 特別說明： 1、數據來自上海黃金交易所； 2、黃金、白銀、鉑金價格分別對應Au99.99、Ag（T+D）、Pt99.95的交易數據。 3、12月6日數據為15：30最新價格。

【原文由 中寶協基金 發佈】 10月珠寶社零數據降幅縮窄 國家統計局數據顯示，10月社會消費品零售總額年增4.8%至45,396億元，其中限額以上單位金銀珠寶類商品零售額年減2.7%至264億元，降幅較9月（-7.8%）顯著縮窄。 1-10月，社會消費品零售總額年增3.5%至398,960億元，其中限額以上單位金銀珠寶類商品零售額較去年同期下降3.0%至2,720億元。 創輝珠寶上半財年獲利約35萬港元 截至9月30日的上半財年，創輝珠寶營業收入年減20.1%至6,401萬港元，其中寶石鑲嵌珠寶收入約2,420萬港元，純金珠寶及產品收入約1,270萬港元；毛利年減16.5 %至1,868萬港元，股東應佔溢利年減71.9%至34.9萬港元。 六福集團調整上半財年獲利計算 近日六福集團發佈公告，表示先前公司估算上半財年淨利年減約5成，但在排除黃金避險導致的損失後，報告期間內利潤降幅縮窄至30%以內。 中發展控股上半財年毛利成長65% 截至9月30日的上半財年，中發展控股營業收入年減4.4%至8,675萬港元，毛利年增65.4%至585.4萬港元，股東應佔虧損較上年收窄22.0%至929.1萬港元。 貝恩：2024年珠寶業彈性凸顯 貝恩公司表示，2024年全球個人奢侈品市場規模預計將年減2%至3,834.8億美元，僅有三分之一的奢侈品品牌銷售額出現正成長，而珠寶保持出較強的韌性，尤其是高級珠寶細分市場整體呈現向好態勢。 中國消費者國際免稅消費快速成長 環球藍聯數據顯示，1-10月，國際遊客在義大利進行的奢侈品免稅消費額年增14%，其中中國遊客消費額年增42%，增幅顯著高於其他國家消費者。 10月瑞士鐘錶出口額下降 瑞士鐘錶業聯合會數據顯示，10月瑞士鐘錶出口額較去年同期下降2.2%至23.4億瑞士法郎，其中單價低於200瑞士法郎的鐘錶出口額年減13%，單價高於3,000瑞士法郎的鐘錶出口額較去年同期成長1.7%。 1-10月，瑞士鐘錶出口額年減2.6%至215.3億瑞士法郎。 Sarine培養鑽石業務收入成長 前三財季，Sarine科技公司營收年減10%至3,060萬美元，但其培育鑽石相關營收隨著公司在印度佈局的培育鑽石分級業務規模擴大而實現翻倍。基於培育鑽石業務的成長，公司對長期績效保持樂觀。 寶格麗投資擴張手錶工坊 近日寶格麗宣布將啟動對其位於瑞士侏羅省鐘錶工坊的擴建項目，在增加工坊面積的同時升級相關設備，提高品牌的鐘錶產能及製程水準。 麥克麗斯擬赴美IPO 近日，中國客製化消費品製造商麥克麗斯股份有限公司(MaxsMaking)向美國證券交易委員會(SEC)提交招股說明書，擬透過首次公開募股(IPO)籌集最多900萬美元資金，上市後公司總市值估計為7,700萬美元。麥克麗斯成立於2007年，總部位於上海，主要生產包包、圍裙、抱枕、旗幟、椅套、桌布、行李箱等客製化消費品。 特別說明： 1、數據來自上海黃金交易所； 2、黃金、白銀、鉑金價格分別對應Au99.99、Ag（T+D）、Pt99.95的交易數據。 3、11月22日數據為15：30最新價格。

【報告由 中寶協基金 發佈；原文】 一、產業概況 1.1 宏觀經濟及消費形勢 2024年上半年，外部環境複雜性嚴峻性不確定性明顯上升、國內結構調整持續深化等帶來新挑戰，但巨集觀政策效應持續釋放、外需有所回暖、新質生產力加速發展等因素也形成新支撐。 總的來看，上半年國民經濟延續恢復向好態勢，運行總體平穩、穩中有進。 消費方面，2024年上半年市場需求繼續恢復。 隨著促消費政策持續顯效，商品零售有所加快，服務消費潛力繼續釋放，市場銷售增速回升，最終消費支出對經濟增長貢獻率為60.5%，拉動GDP增長3.0個百分點。 上半年全國居民人均可支配收入20,733元，名義同比增長5.4%; 全國居民人均消費支出13,601元，名義同比增長6.8%，高於收入增幅。 從統計數據來看，2024年上半年我國社會消費品零售總額同比增長3.7%至235,969億元，其中限額以上單位金銀珠寶類零售總額（下文簡稱“珠寶社零數據”）同比增長0.2%至1725億元。 1.2 國內珠寶消費概況 今年以來，在經濟預期不甚明朗、國人消費支出趨向保守、國際金價快速上行導致消費者觀望情緒濃厚等因素影響下，2-3季度各月珠寶社零數據均低於上年同期水準。 具體來看，1-3月珠寶社零數據在上年高基數效應下增長放緩，4月起增幅轉負，整個上半年累計同比下降3.7%，前三季度累計同比下降3.1%。 1.3 金價及金飾消費 根據上海黃金交易所數據，2024年上半年國內加權平均金價同比增長18.98%至514.12元/克，增幅在近6年中位列第二，快速攀升的金價成為今年影響國內珠寶市場的主要因素。 中國黃金協會數據顯示，2024年上半年，國內黃金首飾消費量同比下降26.68%至270.02噸，為2020年後同期最低水準。 1.4 產業發展前景 如圖4所示，從過去6年的時間跨度來看，珠寶作為非必需消費品，其市場表現顯示出非常可觀的韌性，除2020年和2022年出現一定下滑外，其餘年份社零數據都在穩步增長。 尤其在2021年及2023年，在經濟與消費出現復甦跡象時，國內珠寶消費都出現“強勢反彈”跡象，珠寶社零數據增幅高於所有商品整體社零增幅，並高於化妝品類、服裝紡織等其它可選消費品類。 2019年至2023年，珠寶社零總額從2,606億元增長至3,310億元，累計增長27%，顯著高於同期所有商品社會零售總額14.5%的增幅。 這一數據既反映出國內珠寶產業全產業鏈創新催生出的新珠寶消費需求，也反映出國人在邁入全面小康社會后對金銀珠寶商品的高度青睞。 綜合國內珠寶市場的韌性、我國經濟長期穩定向好發展的基本面以及珠寶產業持續的創新升級，我們相信中國珠寶市場仍有更大的潛力有待挖掘。 二、財務分析 2.1 業績表現 本章以11家A股珠寶上市公司及1家在港股上市的內地珠寶公司作為分析樣本。 2024年上半年，樣本公司平均營業收入同比增長8.53%至107.41億元。 從具體企業來看，除老鋪黃金、曼卡龍、萊紳通靈外，其餘樣本公司今年上半年營業收入增幅均顯著低於2023年同期。 萊紳通靈業績增長主要來自於產品結構的調整，其在原本以鑽石、翡翠為主的產品結構上增加了黃金品類的佔比，今年上半年黃金產品銷售額佔比達65%，較2023年增加50個百分點; 曼卡龍業績增長主要來自線上業務的快速擴張，2024年上半年其電商業務收入同比增長104%，線上收入佔比較去年同期提高14.93個百分點至54.44%; 中國黃金業績增長主要因素為金價上漲; 菜百股份業績增長主要來自終端渠道擴張、金條等貴金屬投資品銷售的火熱以及運營質量、行銷活力的提升等; 明牌珠寶營收增長主要來自新增的光伏電池業務，珠寶主業營收同比下降8.5%。 綜合來看，2024年上半年珠寶上市公司整體銷售表現與國內珠寶市場整體情況相符，多數規模靠前的企業珠寶主業收入增速放緩; 個別業務規模靠後的企業基於產品及品牌的特色定位或在線上業務方面的出色表現實現“逆勢增長”。 利潤方面，樣本公司2024年上半年凈利潤平均值同比增長0.9%至4.09億元。 綜合看凈利潤規模（圖7）及年化凈資產收益率（圖8）這兩項指標，前六名均為老鳳祥、周大生、中國黃金、豫園股份、菜百股份及老鋪黃金，其中前四家公司處於A股珠寶上市公司門店數量的第一梯隊，菜百股份為北京的區域零售龍頭，新上市的老鋪黃金則以高附加值產品和單店高營收而聞名。 儘管頭部企業在今年的營收增速放緩，但盈利能力依然十分穩固。 毛利率方面，2024年上半年樣本公司毛利率出現普遍的下降，12家公司中僅有老鳳祥、周大生、萃華股份及中國黃金出現上升。 由於不同公司黃金資產結構存在差異，因此波動的金價對其毛利率的影響也有不同，但在金價波動、產品結構調整及門店結構調整之外，根據市場調研，2024年以來國內黃金珠寶零售業態整體附加值較往年有所收窄。 期內樣本公司毛利率平均值為21.7%，較上年同期下降2.5個百分點;在排除因產品結構調整導致毛利率大幅下降的萊紳通靈后，平均值為20.8%，較上年同期下降0.7個百分點。 2.2 費用支出 2024年上半年，面對不利的市場環境，珠寶上市公司普遍採取了降本增效策略。 從費用支出來看，期內樣本公司平均期間費用率為15.7%，較上年同期下降1.4個百分點。 銷售費用支出縮減最為明顯，平均銷售費用率下降1.6個百分點，管理費用率下降0.1個百分點，財務費用率上升0.3個百分點。 2.3 財務穩健性 2024年上半年，樣本公司資產負債率平均值較上年同期增加1.9個百分點至37.5%，共有三家公司超過50%，分別為明牌珠寶（58.4%）、豫園股份（67.9%）及萃華珠寶（69.6%）。…

【原文由 中寶協基金 發佈】 2024珠寶發展大會暨海南國際珠寶展即將開幕 12月19—22日，由中寶協、珠寶國檢集團、中國國際商會海南商會聯合主辦的2024珠寶發展大會暨海南國際珠寶展將於海南國際會展中心舉行。 本屆珠寶大會暨海南展以「資源分享 發展共贏」為主題，將設置多個分論壇，聚焦行業各個細分領域和產業鏈相關環節，深入探討全球珠寶行業發展趨勢。 展覽環節將設置1,000個展位，展出面積達25,000平方米，為業內外奉上一場亮點紛呈、精彩絕倫的珠寶玉石盛宴。 菜百股份聘任新一屆高管 近日菜百股份發佈公告，選舉謝華萍為公司第八屆董事會董事長; 聘任寧才剛為總經理，聘任李沄񃴪、李卓、董振邦、時磊、楊娜女為公司副總經理，其中李沄沚為公司常務副總經理; 聘任李沄沚為董事會秘書，李卓為財務總監。 老鳳祥積極發展店鋪形象矩陣 近日老鳳祥在業績說明會上就三季度經營相關問題進行了解答。 關於三季度收入及利潤下降，公司表示主要原因是金價短期內急速上漲對終端消費有較大的影響，進而使公司加盟商、轉銷商採購積極性下降。 關於品牌轉型，公司表示近年來積極調整門店的主題形象，著重佈局“藏寶金”、“鳳祥喜事”主題店的發展，升級傳統店，形成自己的店鋪形象矩陣，以適應新的消費場景，細分品牌形象，更好地適應市場潮流。 謝瑞麟上半財年虧損面收窄 截至9月30日的上半財年，謝瑞麟營業收入同比下降35.81%至8.64億港元，毛利同比下降36.82%至2.97億港元，股東應占虧損較上年收窄24.75%至4,379萬港元。 至報告期末，公司在中國內地市場經營390間門店，其中約85%為加盟店。 歷峰集團上半財年珠寶業務小幅增長 截至9月30日的上半財年，歷峰集團收入同比下降1%至100.8億歐元，其中珠寶部門收入同比增長2%至70.9億歐元，鍾錶部門收入同比下降17%至16.6億歐元;經營利潤同比下降17%至22.1億歐元，持續經營部門利潤同比下降20%至17.3億歐元。 Buccellati米蘭旗艦店重裝開業 近日Buccellati完成了其義大利米蘭旗艦店的翻新工作。 品牌表示下一步計劃在中東和美國市場開設門店進行業務拓展，同時增加高技能工匠人才儲備以提升產能。 Tapestry上調全年業績目標 在截至9月28日的第一財季中，Tapestry銷售額達15.1億美元，與上年同期持平，凈利潤同比下降4.1%。 公司預計全年營收將同比增長2%至67.5億美元。 Brilliant Earth三季度業績下降 7-9月，Brilliant Earth銷售額同比下降13%至9,990萬美元，並出現110萬美元虧損，上年同期為盈利200萬美元。 公司表示儘管整體銷售額下降，但由於假日季臨近，婚戀珠寶銷售情況有所好轉。 公司預計2024年銷售額為4.10-4.25億美元，息稅折舊攤銷前利潤為1,400-1,600萬美元。 夢金園通過香港聯交所聆訊 11月13日，夢金園黃金珠寶集團通過港交所上市聆訊，獨家保薦人為中信證券。 截至今年6月底，夢金園已建立全面的特許經營網路，包括36家自營店以及覆蓋1,670名加盟商旗下經營的2,850家加盟店、7個自營直營區服務中心及17個省級代理。 LVMH投資Our Legacy 近日瑞典男裝品牌Our Legacy宣佈已獲得來自LVMH Luxury Ventures的少數股權投資，但未公佈具體金額。 公司表示將使用該筆投資進行全球加速擴張，在上海、巴黎、紐約、東京等重點城市開設門店。 特別說明： 1、數據來自上海黃金交易所； 2、黃金、白銀、鉑金價格分別對應Au99.99、Ag（T+D）、Pt99.95的交易數據。 3、11月15日數據為15：30最新價格。

【原文由 中寶協基金 發佈】 前三季度金條金幣消費量同比增長27% 中國黃金協會數據顯示，今年前三季度，全國黃金消費量同比下降11.18%至741.73噸，其中黃金首飾同比下降27.53%至400.04噸，金條及金幣同比增長27.14%至282.72噸，工業及其他用金同比下降2.78%。 菜百股份前三季度營收增長24% 近日菜百股份披露了三季報，三季度營業收入同比增長8.7%至43.56億元，歸屬凈利潤同比下降14.0%至1.54億元;今年前三季度，公司營業收入同比增長24.1%至153.45億元，歸屬凈利潤同比下降6.3%至5.54億元。三季度公司新開設7家直營門店，其中5家位於北京。 潮巨集基前三季度營收增長8% 近日潮巨集基披露了三季報，三季度營業收入同比下降4.4%至14.28億元，歸屬凈利潤同比下降17.2%至8,642.96萬元; 今年前三季度，公司營業收入同比增長8.0%至48.59億元，歸屬凈利潤同比增長1.0%至3.16億元。 萃華珠寶三季度營收增長57% 近日萃華珠寶披露了三季報，三季度營業收入同比增長56.9%至12.30億元，歸屬凈利潤同比增長4.9%至3,430.45萬元; 今年前三季度，公司營業收入同比增長0.9%至33.25億元，歸屬凈利潤同比增長26.3%至1.17億元。 迪阿股份三季度營收下降33% 近日迪阿股份披露了三季報，三季度營業收入同比下降33.4%至3.33億元，歸屬凈利潤同比下降160.9%至-1,262.85萬元; 今年前三季度，公司營業收入同比下降36.2%至11.12億元，歸屬凈利潤同比下降72.8%至2,018.58萬元。 萊紳通靈前三季度營收增長56% 近日萊紳通靈披露了三季報，三季度營業收入同比增長77.7%至2.47億元，歸屬凈利潤為-932.25萬元;今年前三季度，公司營業收入同比增長55.8%至8.82億元，歸屬凈利潤為-4,638.77萬元。 截至報告期末，公司擁有131家加盟店及276家直營店。 老鳳祥前三季度營收下降15% 近日老鳳祥披露了三季報，三季度營業收入同比下降41.9%至126.23億元，歸屬凈利潤同比下降46.2%至3.72億元;今年前三季度，公司營業收入同比下降15.3%至525.82億元，歸屬凈利潤同比下降9.6%至17.76億元。 力量鑽石前三季度營收下降4% 近日力量鑽石披露了三季報，三季度營業收入同比下降21.4%至1.58億元，歸屬凈利潤同比下降68.4%至2,865.96萬元; 今年前三季度，公司營業收入同比下降4.1%至5.39億元，歸屬凈利潤同比下降32.7%至1.77億元。 曼卡龍前三季度營收增長近4成 近日曼卡龍披露了三季報，三季度營業收入同比增長14.9%至4.47億元，歸屬凈利潤同比增長16.1%至2,034.16萬元; 今年前三季度，公司營業收入同比增長37.4%至16.73億元，歸屬凈利潤同比增長12.5%至7,708.05萬元。 豫園股份三季度利潤增長5% 近日豫園股份披露了三季報，三季度營業收入同比下降29.5%至85.29億元，歸屬凈利潤同比增長5.1%至1,765.97萬元; 今年前三季度，公司營業收入同比下降8.7%至361.01億元，歸屬凈利潤同比下降48.1%至11.59億元。 中國黃金前三季度營收增長12.7% 近日中國黃金披露了三季報，三季度營業收入同比下降2.8%至114.19億元，歸屬凈利潤同比下降25.7%至1.51億元;今年前三季度，公司營業收入同比增長12.7%至465.75億元，歸屬凈利潤同比增長0.6%至7.46億元。 周大生前三季度凈增門店129家 近日周大生披露了三季報，三季度營業收入同比下降40.9%至26.12億元，歸屬凈利潤同比下降28.7%至2.53億元;今年前三季度，公司營業收入同比下降13.5%至108.09億元，歸屬凈利潤同比下降22.0%至8.55億元。 至報告期末，公司“周大生”品牌終端門店較年初淨增加129家至5,235家。 開雲集團三季度珠寶銷售額下降 三季度，開雲集團銷售額同比下降15%至37.9億歐元，其中珠寶業務所在的“其他部門”銷售額同比下降15%至6.9億歐元。 戴比爾斯前三季度鑽石產量下降21% 三季度，戴比爾斯毛坯鑽石產量同比下降25%至556.6萬克拉，環比下降14%。 今年前三季度，戴比爾斯毛坯鑽石產量同比下降21%至2,392.8萬克拉。 目前公司仍維持2,300-2,600萬克拉的全年目標產量。 邁克爾·希爾最新財季收入增長4% 在最近一個財務季度中，邁克爾·希爾同店銷售額同比增長4%。 報告期內公司對3家主品牌門店進行了翻新，並新開設了1家主品牌門店及2家Bevilles品牌門店。 印度前三季度鑽石進出口數據額下降 近日印度寶石和珠寶出口促進委員會發佈了三季度鑽石進出口數據。三季度，印度天然鑽石毛坯進口額同比下降31.53%至23.64億美元，天然鑽石裸石出口額同比下降23.12%至32.35億美元;今年前三季度，印度天然鑽石毛坯進口額同比下降14.77%至99.04億美元，天然鑽石裸石出口額同比下降22.53% 至109.39億美元。 三季度，印度培育鑽石毛坯進口額同比下降20.46%至2.68億美元，培育鑽石裸石出口額同比下降14.24%至3.05億美元;今年前三季度，印度培育鑽石毛坯進口額同比下降2.14%至8.12億美元，培育鑽石裸石出口額同比下降4.14%至10.02億美元。 Fenix收購培育鑽石公司Lusix 近日印度Fenix公司以400萬美元收購了以色列培育鑽石公司Lusix。 Lusix創立於2016年，前期累計獲取融資超1.52億美元，2022-2023財年虧損額為5,350萬美元。 特別說明： 1、數據來自上海黃金交易所； 2、黃金、白銀、鉑金價格分別對應Au99.99、Ag（T+D）、Pt99.95的交易數據。 3、11月1日數據為15：30分最新價格。

【原文由 中寶協基金 發佈】 2023年深圳首飾行業檢驗認證高品質發展論壇順利舉行 近日，由深圳市市場監督管理局指導、深圳市分析測試協會珠寶首飾專業測試委員會主辦的2023年深圳首飾行業檢驗認證高品質發展論壇在深圳召開。 來自珠寶國檢中心實驗室、德國斯派克、深圳華普通用、周大福、德國蔡司、深圳質檢院、珠寶國檢研究所、金質檢、深圳國首、眾恒隆等單位的15名專家分別就珠寶首飾數位化設計、先進分析設備及檢測技術、自動化檢測及黃金真偽鑒定設備、缺失標準及國家標準物質、綠色認證、品質管理、國家技能大賽人才培養及行業未來發展方向和趨勢等議題進行了分享。 2023中國財富大會黃金暨珠寶經濟發展論壇成功舉辦 12月3日，以「聚·變』：提升黃金暨珠寶產業高質量發展新動能“為主題的2023中國財富大會黃金暨珠寶經濟發展論壇在海南博鼇舉行。 此次論壇活動包括中國財富黃金研究中心成立暨全國重點黃金珠寶企業調研、黃金珠寶產業經濟課題專案啟動、「黃金產業區域經濟的融合發展」及“國潮文化趨勢下黃金暨珠寶企業品牌發展之路”圓桌論壇等，各專家學者從黃金產業發展新模式、新業態，黃金行業全球佈局的新方向、新挑戰等多個議題進行深入探討。 菜百股份與人民日報數字傳播展開合作 12月6日，2024年黃金珠寶行業創新及趨勢研討會暨人民日報數字傳播與菜百股份合作啟動儀式在京舉行。 未來雙方將發揮各自領域專長和優勢，依託人民日報數字傳播的權威性和影響力，結合菜百股份的“中華老字型大小”底蘊及產品、文化創新，在傳媒與黃金珠寶行業共振下，共同探索助推行業高品質發展路徑，為消費者傳遞兼具傳統與創新的黃金珠寶文化，為消費復甦及經濟發展做出積極貢獻。 周大福與故宮博物院展開戰略合作 12月5日，周大福珠寶集團與故宮博物院戰略合作簽約儀式在京舉行，雙方將在文化遺產保護與研究、展覽、文創三方面進行合作。 周大福珠寶集團將支援故宮博物院開展文化遺產保護和學術研究，在國內外舉辦中國歷史文化展覽，積極推進以中華優秀傳統文化為主題的文化創意產品開發和推廣。 中國珠寶與支付寶會員聯名定製金條 近日，中國珠寶與支付寶展開合作，與支付寶會員頻道聯合打造定製金條，為使用者帶來貴金屬產品新體驗。 該套聯名定製金條以暗金V字型寓意會員身份並印製支付寶會員標誌性的螞蟻型logo，打造中國珠寶貴金屬產品差異化。 Signet集團三財季業績持續下滑 近日，Signet集團發佈了截至10月28日的第三財季業績。 報告期內集團銷售額同比下降12%至13.90億美元，凈利潤同比下降69%至1,170萬美元。 分產品板塊看，婚戀珠寶銷售額同比下降15%至6.65億美元，時尚珠寶銷售額同比下降12%至4.48億美元，服務業務收入同比增長5%至1.70億美元。 公司預計第四財季銷售額為24億-26億美元，較上年同期下降10%。 格拉夫鑽石產品將於12月漲價 為應對全球通脹與成本的上漲，英國珠寶品牌格拉夫將於12月13日上調產品價格。 該品牌完全由創始人家族擁有和經營，在全球設有60餘家門店。 摩凡陀第三財季收入下滑 近日，瑞士腕表品牌摩凡陀發佈了截至10月31日的第三財季業績。 報告期內，公司銷售額同比下降11%至1.87億美元，凈利潤同比下降41%至1,740萬美元。 公司預計2024財年銷售額為6.65億-6.75億美元。 Gemfields拍賣會紅寶石價格飆升 在最近一次拍賣會期間，Gemfields共售出23.96萬克拉紅寶石，平均價格為290美元/克拉，創近兩年來紅寶石平均價格新高。 截至目前，蒙特普埃茲紅寶石原石累計總成交額已突破10億美元。 11月鑽石價格小幅上漲 Rapaport數據顯示，11月各主要分數段天然鑽石價格均出現上漲，其中3克拉的天然鑽石指數上漲了0.1%，1克拉的天然鑽石指數上漲了0.8%，0.5克拉的天然鑽石指數上漲了1.2%，0.3克拉的天然鑽石指數上漲了0.3%。 英國時裝租賃平臺HURR獲得790萬英鎊投資 近日，英國時尚租賃在線平臺HURR完成了由Praetura Ventures領投，Octopus Ventures、Ascension和D4 Ventures等現有投資者共同參與的新一輪融資，共籌得資金790萬英鎊。 HURR於2018年成立，是英國點對點服飾與配飾租賃平臺，被福布斯稱為“時尚界的愛彼迎”。 特别说明： 1、數據來源於上海黃金交易所;； 2、12月8日數據為當天15：30的收盤價; 3、黄金、白银、铂金价格分别对应Au99.99、Ag（T+D）、Pt99.95的交易数据

【原文由 中寶協基金 發表 上篇 下篇】 一、市場概況 國家統計局數據顯示，2023年我國國民經濟持續恢復向好，就業形勢總體改善，居民收入保持平穩增長。 前三季度我國GDP同比增長5.2%至91.3萬億元，居民人均可支配收入同比增長6.3%至2.9萬元，居民人均消費支出同比增長9.2%至1.9萬元，宏觀經濟及人民消費信心的恢復帶動了消費市場的回暖。 受宏觀經濟回暖及線下消費場景復甦的影響，珠寶消費需求得到進一步釋放。 1月-9月限額以上單位金銀珠寶類商品零售額同比增長12.2%，顯著高於社會消費品整體增幅，體現出了珠寶產業特有的韌性。 這種韌性得益於近年來國內珠寶產業供給端的持續升級，使得產業邁入創新驅動的高質量發展軌道，同時也體現出我國消費者對珠寶這一美麗商品的客觀需求。 二、A股珠寶公司  01 管道拓展 本報告共選取11家目前處於平穩經營狀態的A股珠寶上市公司作為樣本。 由表1可見，2023年上半年A股珠寶上市公司馬太效應持續凸顯，強者愈強，門店數量排名前五的企業管道規模進一步擴張，其中老鳳祥、周大生、豫園股份門店數量均超過4,700家，企業市場佔有率顯著領先。 部分樣本企業受到消費環境及熱銷品類變化影響減少終端網點數量。 經過多年的跑馬圈地，國內珠寶品牌上市公司零售終端格局已基本定型。  02 財務表現 （1）營業收入 2023年上半年，A股珠寶上市公司平均營業收入同比增長24.5%至106.4億元，顯著高於國家統計局統計的市場整體增幅。 三季度基於上年同期的高基數效應，A股珠寶上市公司平均營業收入增幅有所回落，同比增長8.8%至53.0億元，前三季度平均營收增幅達18.1%。 （2）歸母凈利潤 2023年上半年，A股珠寶上市公司平均歸母凈利潤同比增長29.1%至3.9億元，9家企業實現同比正增長，其中菜百股份、萃華珠寶及明牌珠寶增幅超60%。 與營收走勢相同，三季度A股珠寶上市公司平均歸母凈利潤同比增長15%至1.6億元，前三季度平均歸母凈利潤整體增幅為18.7%至5.0億元，其中菜百股份、萃華珠寶、明牌珠寶仍保持較高增幅，同比增長率超60%。 （3）毛利率 2023年上半年，A股珠寶上市公司平均毛利率為23.2%，較去年同期下降0.9個百分點。 導致毛利率出現小幅度下降主要緣於門店結構及產品結構的變化，即加盟店佔比的提高及素金類產品銷售額佔比的提高。 但從黃金產品來看，古法金、硬足金等高工費黃金產品的持續熱銷，對整體毛利率起到了正向支撐作用。 （4）期間費用 2023年上半年，A股珠寶上市公司平均期間費用3.9億元，其中平均銷售費用2.9億元，7家企業宣傳推廣費用達千萬級，菜百股份、周大生、明牌珠寶、曼卡龍等公司連續2年加大宣傳推廣投入力度。 （5）其它指標 營運能力方面，2023年上半年A股珠寶上市公司平均存貨周轉率、平均應收賬款周轉率分別較上年同期增加0.2次和0.5次，存貨流動快、資金流動性強，經營基本面整體向好。 財務穩健性方面，平均資產負債率同比下降0.9%至36.1%，平均流動比率同比增長8.1%至4.0，短期償債能力提升，整體財務風險進一步降低。 三、港股珠寶企業  01 香港特區市場概覽 據香港特區政府統計處統計，自2月初香港特區與中國內地恢復全面通關以來，旅遊業復甦使得香港特區零售業顯著回暖。 珠寶首飾、鍾錶及名貴禮物1月-9月銷貨價值平均增幅達65.6%，多數時間領跑於其它商品類別。 預計未來一段時期內香港特區零售業將繼續受惠於旅遊業復甦、勞工市場改善和免稅政策等。  02 業績概覽 （1）營業收入 近一個完整財年內，品牌型港股珠寶上市公司平均營業收入同比下降4.2%至169.2億港元;生產批髮型港股珠寶上市公司平均營業收入同比下降6.9%至2.4億港元。 （2）歸母凈利潤 港股珠寶上市公司規模分化較A股更為明顯，報告期內僅4家企業歸母凈利潤規模超過1億港元，8家企業歸母凈利潤出現下滑。 基於業務規模、行業代表性及影響力等綜合因素，後續分析將僅圍繞周大福、六福集團及周生生3家公司展開。 （3）區域市場 2022-2023財年得益於香港特區本地旅遊經濟的恢復及珠寶零售業的強勁復甦，3家企業在香港特區及澳門特區收入佔比均有所增高。 據2023年上半年數據分析，3家企業區域市場收入變化仍延續上述趨勢。 其中，周大福香港特區營收平均增幅近60%，中國內地營收平均增幅僅為12.9%; 周生生香港特區及澳門特區營收增幅達156%，內地營收增幅僅為41%; 六福集團香港特區營收平均增幅為77.5%，內地營收平均增幅為23.5%。 （4）渠道建設…